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■今年に入って通貨高を演じてきた「円」と「ユーロ」

 みなさん、こんにちは。

 過去数年に渡り、為替市場では「通貨安戦争」という言葉が散見されるようになってきました。

 代表的な通貨は「日本円」と「ユーロ」。

 デフレからの脱却を目指し、「アベノミクス」の御旗のもと、黒田日銀が先導する形で通貨安を実現してきた「日本円」。

米ドル/円 月足

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 そして、ギリシャ危機などのリスクオフ要因から、景気後退を避けるためにドラギＥＣＢ（欧州中央銀行）の緩和策のもと、続落してきた「ユーロ」。

ユーロ/米ドル 月足

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 これらの通貨は昨年（2015年）までは、中央銀行が先導する形で通貨安（円安・ユーロ安）を実現してきました。

 しかし、今年（2016年）に入り、これらの通貨は「中央銀行の緩和策の限界論」も指摘される中、通貨高（円高・ユーロ高）に。

米ドル/円 週足

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ユーロ/米ドル 週足

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 変わって、今年（2016年）、通貨安政策において最も成功したのが「英ポンド」。

英ポンド/円 週足

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■円高が急速に進行した要因は英ポンド/円の下落

 今年（2016年）に入り、円高が急速に進行してきた要因は、日銀の追加緩和の限界論や、上海合意など、さまざまな材料が挙げられますが、最も影響を及ぼしたのが今年（2016年）の主役である英ポンドの下落。

【参考記事】
●微妙な米雇用統計でも９月利上げは濃厚？ 織り込み度低く米ドル/円に上昇余地アリ!?（9月5日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 特に対円である「英ポンド/円」の急落です。

 昨年（2015年）６月の英ポンド/円は195.88円の高値まで到達。

 それ以降は急落に次ぐ急落で、今年（2016年）7月には、128.82円という安値まで売られています。

英ポンド/円 週足

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■今年の英ポンドの下落はプラザ合意の「米ドル」に匹敵

 多くの国が通貨安を志向している環境下、この英ポンド安は中央銀行の政策が効力を発揮したのでしょうか？

 ご存知のように、この通貨安（英ポンド安）は、Brexit（英国のＥＵ離脱）がもたらしたもの。英ポンド/円は、１年で約67円もの暴落となりました。

英ポンド/円 週足

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 結果として、今年（2016年）の英国は、1985年のプラザ合意（※）における「米ドル」に匹敵するほどの通貨安を実現しています。

（編集部注：「プラザ合意」とは、1985年９月にＧ５（アメリカ、日本、西ドイツ、イギリス、フランス）の大蔵大臣・財務長官・中央銀行総裁がニューヨークのプラザホテルに集まって行われた為替に関する歴史的な合意のこと。このプラザ合意によって、急速な円高が進み、米ドル/円は２年３カ月でおよそ半値になるような、途方もない速度で下落することになった）

 この間、恣意的と批判されるような金融政策をとっているわけではありませんので、急激な通貨安を誘引したと他国から批判されるわけではありません。

 逆に、Brexitの悪影響で景気の急速な悪化が指摘されています。

 ただ、一部のエコノミストの間では、「急激な英ポンド安」を実現したことにより、英国経済の回復を指摘する報道も見られます。

■英ポンド/円の暴落が米ドル/円にも影響

 一方、英ポンド/円での約67円もの暴落は、米ドル/円相場に影響をもたらさないわけはありません。

 米ドル/円は英ポンド/円急落のあおりを受けて、昨年（2015年）の高値である125円から約20％もの暴落。急速な円高により、アベノミクスの失速も指摘される状況です。

米ドル/円 週足

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 ただ、その英ポンドは徐々に下げ止まりを見せています。

 Brexit以降、英ポンド/円は、2016年7月6日（水）に128.82円の安値をつけ、そして、8月16日（火）に129.23円と二番底をつけ、ダブルボトムを形成。9月2日（金）には一時、138.84円まで反発しています。

英ポンド/円 日足

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 昨年（2015年）からBrexitをマーケットが織り込む形で急落してきた英ポンド/円。そのBrexitが現実となり、「バイ・ザ・ファクト」の状況となったこともあって、英ポンド/円は徐々に反発を見せています。

 そして、急落を演じてきた英ポンド/円が下げ止まったことは、米ドル/円にも影響を与えます。

 タイムラグこそあれ、米ドル/円も100.00円という節目で反発。

米ドル/円 週足

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 １年で約67円もの暴落を演じた後、ダブルボトムを確認し、反発に転じた英ポンド/円。

 今年（2016年）最大の下落を演出してきた英ポンド/円の反発と、呼応して100円で底固めを形成中の米ドル/円の反発に注目です。

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