7月利下げには不利なデータばかり、
ドル全面高でポンドは不穏な動き

 月末のFOMCでの利下げ期待を控えて、経済指標は重要度を増してきている。いかんせん、大事な6月のFOMCで何もやらなかったのだ。それがイレギュラーな時期である7月に利下げを行うためには、それだけの材料が必要となる。

 金融当局者はいつも「データを見てから」というが、利下げを強力に後押しするだけの経済データがどのくらい出てくるのか。まずは月初の雇用統計は予想を飛び越えて良かった。さて次は小売りや消費関連のデータである。大きなものは小売売上高だ。それが昨日、発表されたが、これまた良かったのである。

 ドル金利は上昇して、為替相場ではドルが全面高となった。米国株も利下げ期待の薄らぎで、利食い売りに押される格好となった。ドル円は107円台に沈んでいたものが、反発に向かった。108円台はなかなか重たいと言いながらも、ドル金利の低下が見られない状態では、ドルを突っ込んで売り込んで行く意気込みも出てこないようだ。

 ドル関連のマクロ指標に限らず、今週からは米企業決算が発表されるというミクロの事情も重なってきている。昨日はGSやJPモルガンなどの大どころが出たが、いずれも利益はアナリスト予想を上回った。本業である金利収入が低いという良くない側面もあるが、とりあえず企業業績は好調さを維持しているのには変わらない。