東京時間に向けドル円107円台を回復、
クロス円戻り売りに戻りなしか

 昨日は東京オープンでの日本株は大きく上昇していた。これは期末の配当取りの間際によくみられる傾向であり、権利落ちしたら経済的効果的にはまったく意味がないとわかっていても、株買いに走るのである。そして実際に目に見える日経平均株価よりも日経先物12月限のほうが180円ほど安いときている。

 どうしても取引できるほうの日経先物が安く見えてしまい、ついお得感から買ってしまうのである。それがにわかに相場を支えているという側面もある。そういうわけでリスクのあり様を測りにくい。この配当取りによるミスプライスになりやすい状態は、水曜日の終わりまで続き、木曜日の朝には解消される。

 つまり、朝いちには勘違いを含めた日本株の買いが集中し、日経平均株価を不当に200円近く上がってしまう可能性をはらんだ状態が続くということ。株券の配当権利落ちは日本株に限らず、米国株にもドイツ株にもあるのだが、こんなバカなことが平然と起こっているのは日本だけであろう。

 テレビなどに出ている評論家は平気で「配当取りのため」などと解説したりすることもあるが、投資家のサイドからすると何の利益もないのだから配当スルーはできれば避けたいところのはずである。

 そうはいっても現実からは免れられない。私はドル円を売ろうと考えていたのだが、そうした無用なリスクテークも出てくるので、若干の注意を要する。こんなはずでは、といって我慢してはいけないのである。朝からのドル円の高値は107.65あたりまでだった。