景気減速への懸念でクロス円下落、
反発する動きの東京時間は空中戦か

 昨日は昼間に出た中国の経済指標がとても悪かった。とくに投資家の心理を冷やしたのは、固定資産投資の悪化だった。いずれ不動産バブルは潰れるだろうと言われ続けて、すでに久しい。リーマンショックや貿易戦争でも衰えなかったのだ。市場はもはや鈍感になりつつあったところだ。

 それが20年来の悪い数字だということで、市場はリスクオフに傾いた。日本株も下落したが、ドル円も重さを加えた。ドル円には108.50アンダーにもたくさんのビッドが並んでいるらしいというので、ここから突っ込んで売っていくのはためらわれた。

 そして昨日の注目はドイツのGDPだった。前回がマイナス成長だっただけに今回もマイナスだったらリセッションだということになる。事前の予想はゼロだったのだから、予断を許さない。結果はプラス0.1％だったが、実質的にはリセッションと変わりはない。

 それでも瞬間的にマーケットはリスクテークに向かって動いた。ドル円も下げ止まりはしたものの、高値追いをしていくほどの強さはなかった。臨時的なショート勢をメクリ上げただけだったようだ。

 ドル円が上がっていかないのは、中国政府が「合意には関税の一部撤廃が必要」コメントしたことで、それではまだ関税撤廃の話しは煮詰まっていないのだな、ということになったからでもある。つまり合意にはちょっと遠いのではないかという不安感がもたらされたのである。昨日はドル円よりもユーロ円のほうが指向性をもって下げていた。