原油価格は18年ぶり安値で欧州通貨安、
ドル買い圧力旺盛でドル円も109円台へ

 昨日はパターン通りに米国株が大きく下げる日であった。ウイルス感染者数の世界的な蔓延に加えて、要因はいろいろあった。まずはイタリア国債の下落が端緒になってきたこと。これだけリスク回避が進むと企業の違いによるクレジットリスクが顕著になってくると同時に、国ごとの信用リスクも問題になってくる。

 とくにEU件では統一された金融政策を志向していて、なかなか地域ごとのきめ細かい事情に合わせていくのが困難になってきている。そもそも財政規律でEU側と対立しやすかったイタリアだが、そうしたリスクが表面化してきたのはイタリア国内のウイルス感染が原因であろう。

 アメリカ国債ですら１％を下回ってきている長期金利だというのに、イタリア債は3％を越えてきたのだ。マーケットが不安にならないはずはない。言うまでもなく欧州株は大幅安し、グローベックスでの米国株も制限値幅いっぱいまで下げきった。

 原油価格の下落圧力も、市場のリスク許容度を下げている。リーマンショックの直前までにつけた高値は147ドル台だったが、それ以降の最大の下げは2016年2月の26.20ドルであった。これはロシアの通貨危機のもので、今回の原油安にもロシアの姿勢が関連している点で共通しているとも言える。