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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
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米ドルは全面高の様相。
しかし、最終段階は近づいている

2010年03月26日(金)17:35公開 [2010年03月26日(金)17:35更新]

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 その上、昨年末時点では、ユーロの急落を想定した市場参加者は少なかったためにユーロが急落しているのと同様に、つい最近まで米ドル/円の上昇を想定していた市場参加者が少なかったので、米ドル/円はスピードを伴って上昇幅を拡大する可能性さえあると見ている。

 この理屈やカラクリに関しては、このコラムでも繰り返し説明してきたので、ここでは省略するが、基本的には、このコラムの第1回で解説していた仕組みと同じだ「口々に円高予想が語られているが、今円を買うのは悪い円買いになる可能性」を参照)

 参考までに、ご一読いただきたい。

■ユーロ/米ドルはどこまで下がるのか?

 ところで、ギリシャ支援に関して、EU(欧州連合)内部の足並みの乱れや各国の思惑の相違とあつれきが表面化し、ユーロ/米ドルが1.33ドルを割り込む場面も見られた。

 これには、財政懸念がある「PIIGS(ポルトガル、アイルランド、イタリア、ギリシャ、スペイン)」の順番落ちのような、ポルトガルのソブリン(国債、政府機関債など)格下げも影響しているのだろう。

 筆者は昨年末に、ユーロ/米ドルの下値目標を1.3200ドルと示したが、これを超えるようなユーロ安の進行も警戒せざるを得なくなってきた。

 だが、ユーロ/米ドルの下げがきつくても、1.3000ドル近辺では下落が一服するのではないかと思っている。米ドル/円の上昇が続けば続くほど、そのシナリオが実現する可能性は高いと見ている。
ユーロ/米ドル 日足(クリックで拡大)

 このように考える理由は、次のようなものだ。

 米ドル/円が上昇する前提条件は、ドルインデックスのパフォーマンスに追随するのみならず、クロス円の影響が緩和されることも不可欠だということは、前述のとおり。

 これをもとに考えれば、ユーロ/米ドルなど、円以外の外貨が対米ドルでさらに下げ幅を広げると、それとともにユーロ/円の下押しも強まっていくので、ユーロ安の代償としての円高圧力は高まる

これに米ドル/円も連れ安するといった従来の構図に逆戻りする恐れがあるだろう

 また、仮に、米ドル/円が上昇し続ければ、それがクロス円相場が安定しているという条件下だとすると、その他の通貨に対しての米ドルの上昇スピードが緩み、おのずと上値余地は限られてゆくだろう。

 言ってみれば、米ドル/円の上昇トレンドの継続が、ドルインデックスのブル(強気)基調を追認することになるため、上記のことを考慮すると、米ドル高は最終段階に近づいていると言える。

 米ドル/円の切り返しは、米ドル高トレンドの転換可能性の試金石である。
陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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