材料はどうにでも解釈できる。
そんなことより相場の本音を聞け！

 本質的には、ファンダメンタルズに基づく事前的な予測ばかりか、たとえ事後でも、金融マーケットにおける出来事の因果関係をすべて理路整然と解釈できる人はいないはずだ。

 その上、同じ材料でも、市況に合わせてどちらでも「我田引水」的に解釈できるケースが多い。

 実際、仮に市場心理が好転し、株式市場が落ち着いてきた場合、米金融安定化法案が功を奏したといった論調も聞こえてくるはずだし、英ポンドが下落ではなく上昇に転じた場合、迅速な利下げによって英経済が救われたといった解釈が数多く出てくることも想像がつく。

■材料に関する解釈はほどほどに。相場の本音を聞け！

 筆者の経験では、このような事例は枚挙にいとまがない。従って、材料に関する解釈はほどほどに、あまり深く首を突っ込まないほうが無難であろう。

 個人投資家はこれらの評論と論議を根拠にせず、気にせず、素直に相場の反応を見極め、相場の本音を聞く必要がある。値動きではなく、マーケットに氾濫する解釈に頼ってポジションを取るのは愚の骨頂だ。

 言うまでもないが、エコノミストやアナリストと違い、投資家は物事の解釈でメシを食っているわけではないから、神経質になる必要はない。

■「１−２−３の法則」に基づくトレードの例

 実際、具体的な行動基準として、どう市場の本音を聞いたらいいかというと、筆者はシンプルなアプローチほどよいと思う。シンプルなルールを持てば悩まず、かつ有効なストラテジーを組めるから、クヨクヨする必要がない。

 ドル/円を例にすれば、前回の当方の見方を踏まえ、以下の取引例が挙げられる（「口々に円高予想が語られているが、今円を買うのは悪い円買いになる可能性」参照）。

 
 前回の見方と同じで、１のポイントを下回ったら、ドル売りを仕掛ける。この場合、リスク回避による円買いといった解釈の正しさが値動きによって証明され、ドルの下値余地が拡大するだろう。

 半面、３のポイントを上回ったらドル買いに入る（３のポイントは２点ほどあるが、できれば一番上のポイントを待つ）。なぜなら、３を上回った時点で、市場心理の好転を値動き自身が証明したので、他人の解釈や予想と関係なく、ドルは上値を目指していくと考えられるからだ。

 もちろん、その際、日本サイドの景気悪化（たとえば、ＥＵと同じく過去最大の低下幅を示す12月鉱工業生産指数など）を根拠とした解釈も出てくるだろうから、理由づけには困らないはずだ。

 ちなみに、２の数字が示しているのは、いわゆるトレンドラインのブレイクであるが、１と３の条件を合わせて、これは「１−２−３の法則」に基づく取引となる（同法則に関する説明は次回にて）。