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 こんにちは。

 早いもので、欧米ではイースター・ホリデーが終了し、日本ではゴールデン・ウィークがもうすぐ終了。2011年も後半戦に突入します。

■ＧＷ期間になって、資源国通貨が下落している

 今年前半に急上昇していたものといえばコモディティで、特に、シルバー（銀）は一時、50ドル近くまで急騰しました。

 ただ、金融市場には「sell in May and go away」という格言があります。

 ヘッジファンドの半期決算は５月であり、彼らは、５月にある程度の利益確定を行う可能性が高いです。

加ドル/円 日足

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 昨年もゴールデン・ウィーク中に、ロングポジション（買い持ち）が増大していたクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）が急落しており、今年も資源国通貨を中心に同様の動きが見られています。

■ここまでは「sell in May and go away」の相場展開に

 上昇を続けていたゴールド（金）とシルバーですが、５月に入ると徐々に上値が重くなりました。

 そして、次のような報道が流れたために、コモディティの下落が加速しています。

 「米ヘッジファンド、ソロス・ファンド・マネジメント(運用資産280億ドル＝約２兆2700億円)は、金と銀の持ち高の大半を売却した。売却の多くは過去１カ月に実施されたという」（出所：５月４日付のＢｌｏｏｍｂｅｒｇ）

 この報道をきっかけに商品市況の下落が鮮明となっており、ゴールドは1500ドルを割り込み、シルバーは２週間で30％も急落しています。

 連れて資源国通貨も調整局面に入り、豪ドル/円は一時84.30円、ＮＺドル/円は62.81円まで下落しました。

豪ドル/円 日足

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ＮＺドル/円 日足

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 昨年に引き続き、日本のゴールデン・ウィーク期間中にクロス円が急落。ここまでは「sell in May and go away」の相場展開となっています。

■利上げ観測が大幅に後退したユーロは調整局面入りか

 資源国通貨に加えて、ユーロも５月５日（木）に反落を開始しました。

 同日に行われたＥＣＢ（欧州中央銀行）のトリシェ総裁記者会見で、「strong vigilance（強い警戒）」というトリシェコードが使用されなかったため、６月の利上げ予測が大幅に後退したのです（「ユーロ/円はいったん調整後に再上昇か？そのカギを握るトリシェ総裁の暗号を読め！」を参照）。

 このニュースが流れると、ユーロ/米ドルは1.4900ドルから1.4508ドルまで、ユーロ/円は119.83円から116.44円まで急落しました。

ユーロ/米ドル １時間足

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ユーロ/円 １時間足

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 ５月５日（木）のＮＹ市場では、クロス円が一時全面安の展開となっています。

 友人のヘッジファンドも、５月に入って豪ドル/米ドルのほとんどのポジションを利益確定させているとのこと。

 そして、来月の利上げ予測が大幅に後退したユーロについても、目線は下になっているようです。

ユーロ/米ドル 日足

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 ユーロ/米ドルは５月４日（水）に1.4940ドルまで上値を伸ばしており、彼らの目標値であった1.5000ドル近くまで上昇したため、いったん調整局面入りしたと考えている模様です。

■豪ドル/円は80～83円まで調整すれば、絶好の買い場か

 ただ、中期での豪ドル/米ドルに対しての見方は変えていないようです。

 上記のソロス・ファンドの報道も、「ソロス自身のコメントによって、コモディティや資源国通貨が下落した局面で、再びロングを再構築しようとしているのでは？」との見方です。

 有名な債券ファンドであるＰＩＭＣＯのユーロと豪ドルに対する見方が紹介されていたので、下に示しておきます。

 「債券ファンド最大手、米パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）は、ユーロ相場の現状の強さはユーロ圏が混乱状態に陥り得るリスクを適切に反映していないとし、今後ユーロは下落するとの見通しを示した。

 ＰＩＭＣＯの欧州為替責任者、トーマス・クレッシン氏（ミュンヘン在勤）は３日、ロンドンでのインタビューで、同社は高成長を達成し、債務水準が低く、中央銀行が引き締め策を取っているオーストラリアやシンガポール、韓国、スウェーデンなどの国の通貨を購入していることを明らかにした」（出所：５月４日付のＢｌｏｏｍｂｅｒｇ）

 ５月５日（木）の海外市場ではクロス円全般が急落したため、日本のメディアでは取り上げられていませんが、ユーロ/豪ドルも200ポイント近く急落しています。

ユーロ/豪ドル 日足

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 つまり、豪ドルは対ユーロでは急騰しているのです。

 ただ、短期的にはコモディティ価格が依然軟調であるため、豪ドル/円はまだ反落の可能性が高いです。

豪ドル/円 日足

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 仮に、豪ドル/円が80～83円レベルまで調整すれば、そこは絶好の買い場となるのではないでしょうか？

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