米国は住宅市場の低迷に加え、景況感も
低下傾向に。米ドルは戻り売りスタンスで！

2011年06月02日(木)12:17公開 (2011年06月02日(木)12:17更新)

今井雅人

■米国の住宅価格は2003年３月のレベルに戻った

アメリカの景気の先行きが怪しくなってきました。

５月31日（火）に発表された全米20都市を対象にした３月分のスタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）/ケースシラー住宅価格指数は、前年同月比で3.6％の低下となりました。これは、2009年11月以来の大幅な低下です。

これで住宅価格は９カ月連続の低下となり、価格の水準で言うと、2003年３月のレベルに戻ってしまいました。

2003年といえば、ＩＴバブルが弾け、「9・11同時多発テロ」の影響もあって景気が大きく落ち込んだ後、回復に向かう直前の時期でした。

住宅市場の低迷は、他の経済指標でも見られます。

４月分の住宅着工件数は前月の54万9000戸（年率換算）から52万3000戸に減少し、同月の建設許可件数は55万1000戸（年率換算）となり、前月の59万4000戸から、やはり減少しています。

米国の住宅着工件数

また、住宅は販売面から見ても厳しい状況がわかります。

４月分の中古住宅販売件数は505万戸（年率換算）となり、前月の510万戸より減少しています。

米国の中古住宅・新築住宅販売件数

唯一、４月分の新築住宅販売件数は32万3000戸（年率換算）で前月より上昇しており、明るい材料と言えそうです。

ただ、水準的には、2011年２月に直近の最低水準まで落ち込み、その後だけに、まだ低水準であることに変わりはありません。

ここにきて、しっかりした推移を見せていた景況感も一気に冷え込んできました。

６月１日（水）に発表された５月分のＩＳＭ製造業景況指数は53.5となり、市場予想の57.1を大きく割り込んでしまいました。この指標は50を上回っているかが１つのポイントで、好不況の分かれ目と見られています。

ＩＳＭ製造業景況指数

リーマン・ショックのあった2008年12月に33.3の最低水準まで落ち込んだ後は、ほぼ毎月のペースで上昇傾向を見せ、今年２月には61.4まで上昇しました。

しかし、その後は、３月が61.2、４月が60.4、５月が53.5となっていて、一転して低下傾向に入ってきています。おまけに水準も、また節目の50に近づいてきてしまっています。

こうしたアメリカ景気の低迷を反映して、長期金利（10年もの国債の金利）がどんどん低下してきています。６月１日（水）時点では、アメリカの10年もの国債は、とうとう３％を割り込み、2.94％台になってしまいました。

本来であれば、ここまで長期金利が低下すると、米ドルはもっと下落するところです。

しかし、ユーロはギリシャ・ショックの影響をいまだに引きずっており、日本は東日本大震災で景気が落ち込み、貿易収支も悪化しているため、それほど「米ドル安」は進んでいません。

それでも、米ドルの上値はやはり重いと思いますので、基本線は米ドルの戻り売りという方針を続けていきたいと思います。

米ドル/円日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円日足）

ユーロ/米ドル日足

このようなときはレンジを決めて、米ドルの戻り売りを基本方針としながら、こまかく「売り」や「買い」を続けるのがよいと思います。

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