米ドル/円は145～142円が下値の目安！2025年末に向けて注目通貨ペアの戦略をセントラル短資ＦＸベテラン為替ディーラーが解説！

■アメリカの経済指標があまり芳しくない

 先週のコラムでは、米ドルの戻り売り、特に、米ドル/円で82円台でのショートメークを推奨しました（「金融引き締めが先になりそうな米ドルは戻り売りか。豪ドルは緩やかに上昇と予想」を参照）。

 基本的には、今週に入っても、その考えは変わっていません。

 その理由は、なんと言っても、アメリカの経済指標があまり芳しくないからです。

 ５月17日（火）に発表された４月の住宅着工件数は、年率換算で52万3000戸にとどまっており、市場予想の56万9000戸を大きく下回っていました。

米国の住宅着工件数

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：米国主要経済指標の推移）

 また、３月と比べても10.6％のマイナスと大幅な落ち込みを見せています。

 同日発表された４月の建設許可件数に関しても、年率換算で55万1000戸にとどまり、市場予想の59万戸を割り込んでいます。前月と比べても４％のマイナスとなっています。

■米長期金利が低水準で推移し続けているということは？

 私はかねてから、アメリカの景気回復のカギとなるのは、雇用環境と住宅市場だとお話ししてきました。

 その住宅市場の低迷が続いているということは、当面、金融政策の転換はなさそうだと市場関係者は考えてしまいます。

 実際のところ、アメリカの長期金利（10年もの国債の金利）を見てみますと、低水準で推移し続けていまして、反発して上昇する様子は今のところはありません。

 これから上昇するためには、かなり良い結果の経済指標が出てくる必要がありそうです。

米ドル/円 週足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円 週足）

 米ドルは一般的に、米国の長期金利の動向に大きく影響されると、よく知られています。ある程度は、今回もその影響を受けるでしょう。

 ですから、当面ということで言えば、米ドル/円の上値は重いと思われます。

■米ドル/円は戻り売りを中心に戦略を練るべき

 ただ、これから「米ドル安・円高」の方向に向かっていくかというと、そうでもなさそうです。

 ＩＭＭのポジション動向を見ていただきたいのですが、マーケットではすでに、米ドル/円がショートポジション（売り持ち）になっていることがわかります。

米ドル/円のポジション動向

 このように、米ドル/円が下落方向にポジションが傾いている状況下では、なかなか、すんなりと下落してくれないのが世の常です。

 そうであるならば、米ドル/円は当面のところ、レンジ相場になると考えておきたいと思います。 

 基本的には、「米ドル安」の方向にリスクがあると思いますので、米ドルの戻り売りを中心に戦略を練る時期ではないでしょうか？

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 売りのメドとなるゾーンとしては、82円台前半から半ばあたりとしておきたいと思います。

 あまり、大きく取れる相場ではありませんので、少し手間ですが、目標をしっかり設定した上で、こまめに売り買いをする時期ではないでしょうか？

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