８月２日までの円売り介入はない!?
与謝野発言で介入警戒感が後退！

2011年07月28日(木)14:48公開 (2011年07月28日(木)14:48更新)

西原宏一

■米ドル/円は76.25円に向けて、淡々と値を下げている

７月８日（金）発表の６月分の米国雇用統計をきっかけとした米ドル/円の下げ基調は変わりません。米ドル/円は本稿執筆時も77.80円レベルで推移し、78.00円を割り込んでいて、依然軟調な展開です。

米ドル/円日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円日足）

これまでの円高の背景は、同じく避難通貨であるスイスフランの高騰に連れ高していた側面がありました。

これに加えて、米ドルの下落を鮮明にしたのは米国の「debt ceiling問題」（債務上限問題）の混迷でしょう。

米国の「debt ceiling問題」は解決の糸口が見えず、依然として不透明な状態です。

７月28日（木）になってもいまだに決着を見ておらず、民主・共和の両党の指導部が交渉を続けているもようです。

マーケット参加者のセンチメントは「騒いではいるが、さすがになんとかなるのでしょ？」といったものですが、問題が長期化して、米国債の「ＡＡＡ」の格付けが失われるリスクも、ある程度想定しなければならない状況となってきました。

ギリシャの債務問題の際には、周辺国の国債価格の急落に対し、ヘッジとしてユーロ/米ドルをショート（売り持ち）にするといった動きが見られました。

同様に、米国の「debt ceiling問題」の長期化に備えて、何らかのヘッジ・オペレーションを行う必要を感じているファンドマネージャーも増えてきているもようです。

この状況下だと、米ドルは弱含みの展開にならざるを得ないといったところでしょうか？

前回のコラムでもご紹介したように、ファンド勢はＮＺドル/米ドルに注目しています。足元では連日で最高値を更新しており、７月27日（水）には一時0.8767ドルまで高騰しました（「マーケット混迷で避難通貨の円に脚光！ドル/円は76.25円へ向けジワジワ下落か」を参照）。

ＮＺドル/米ドル日足

ファンド勢の中では、ＮＺドル/米ドルがパリティ（１ＮＺドル＝１米ドル）まで上昇するといった見方が増えてきているようです。

豪州の第２四半期ＣＰＩ（消費者物価指数）が強めの結果となったこともあり、豪ドル/米ドルは、ついに1.10ドル台に乗せてきました。

豪ドル/米ドル日足

ギリシャの債務問題が解決したとは言えないにもかかわらず、ユーロ/米ドルでさえ、７月27日（水）には一時1.4537ドルまで上昇しました。

ユーロ/米ドル日足

このように、米ドルは全面安の展開です。

３月の震災時の円高とは異なり、足元の状況は「主要通貨に対して米ドル全面安の展開」であるため、市場介入の可能性は限定的です。

７月28日（木）の午前中に、与謝野経済財政相が「円高阻止介入については、米国のdebt ceilingの行方を見極める必要があり、介入の１つのメドとしては交渉期限である８月２日（火）以降の可能性」と発言したことが伝えられました。

これは逆に言うと、８月２日（火）までの介入警戒感が後退したことになります。

米ドル/円週足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円週足）

ともあれ、今週後半も米国の「debt ceiling問題」の行方に注目です。

米ドル/円は引き続き、加速することはありませんが、ジワジワと76.25円に向けて下落する可能性が濃厚ではないでしょうか？

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