相場は持ち直したが、底流のRisk offに
変化なし。新興国通貨やユーロは下落へ！

2011年09月29日（木）15:15公開（2011年09月29日（木）15:15更新）

西原宏一

みなさん、こんにちは。

■相場はいったん持ち直しているものの…

今週は週前半に、ブラジル、メキシコ、韓国などの新興国の中央銀行がそろって介入したため、これらの新興国の通貨の急落はいったん沈静化しました。

連れて、主要国の株価は持ち直し、資源国通貨の豪ドルや、ユーロ/米ドルも反発しました。

ユーロ/米ドルは一時1.3691ドルまで反発し、一時101.93円まで急落していたユーロ/円も、104.97円までリバウンドしています。

ユーロ/米ドル４時間足

ユーロ/円４時間足

また、73.64円近辺まで急落していた豪ドル/円ですが、こちらも一時は76.63円まで、３円ほど急反発しています。

豪ドル/円４時間足

ただ、相場がいったん持ち直しているといっても、現在のグローバルマーケットに、それほど明るいニュースがあるわけではありません。

先週は新興国通貨が暴落したため、「株安・円高」という非常にわかりやすい相場となりました。

今週序盤の「株高・クロス円安」のRisk on相場は、マーケットにショートポジション（売り持ち）がたまり過ぎたことによる反動といったところでしょう。

しかし、底流にあるRisk offの流れは変わらず、９月28日（水）にはブラジルレアルが下落を再開し、再びリスク回避志向が高まっています。

フィンランド議会でＥＦＳＦ（欧州金融安定ファシリティー）拡充案が９月28日（水）に可決され、ドイツ連邦議会の下院でＥＦＳＦの機能強化案が可決される可能性が高まっているなど、ユーロに関するポジティブな報道もあります。

ところが、ほとんどのものは想定されていたものであり、そのためにユーロの上昇は限定的です。

逆に、９月28日（水）のNY市場では、立て続けに次のような悪材料が噴出したため、ユーロ/円は再び103.50円まで下落しています。

（１）ＥＵ（欧州連合）が分裂、ギリシャ救済での銀行のヘアカット（債務減免）拡大めぐり意見が対立（出所：Bloomberg）

（２）伊・仏・スペイン・ベルギー、株式の空売り禁止措置を延長（出所：Reuter）

（３）ドイツ政府：ギリシャのデフォルト、年内にもあり得ると想定－独紙ビルト（出所：Bloomberg）

（４）ギリシャ第２次支援の民間部門関与、銀行の間でさらなる損失を見込む動き（出所：Reuter）

（５）ＥＵは発足以来最大の困難に直面＝バローゾ欧州委員長
出所Reuters

これだけ悪材料が報道されると、その内容うんぬんよりも…

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