「Sell in May」で避難していた資金が戻り、
株高＆ドル安。ユーロ/米ドルは1.42ドルへ

2011年10月27日(木)18:19公開 (2011年10月27日(木)18:19更新)

西原宏一

みなさん、こんにちは。

■為替市場では、ユーロに関する思惑が錯綜した

今週の為替市場はヘッドラインリスクが高く、かなり神経を使うマーケットになっています。それは、ユーロ/米ドルの動向です。

ユーロは、現地時間10月26日（水）開催のＥＵ（欧州連合）首脳会議に向けて、ヘッドラインをにぎわす報道が多くありました。そのたびに、思惑が錯綜したのです。

先週のコラムでお伝えしたとおり、ユーロ/米ドルは1.3600～1.4000ドルのレンジを何度となく短時間で往来したことから、多くの市場参加者はかなり疲弊していました（「ユーロの行方はＥＵ首脳会議で決まる！具体策がなければマーケットの混乱は確実」を参照）。

ユーロ/米ドル４時間足

その注目のＥＵ首脳会議ですが、日本時間で10月27日（木）未明に終了しました。

10月23日（日）の１回目に続いて、２回目となった10月26日（水）のＥＵ首脳会議では、欧州各国の首脳が約10時間にわたって議論を繰り広げたようです。

その細部は未定ですが、結果的に、２年前から続く債務危機を収束するための道筋を示す措置が取りまとめられたもようです。

具体的には、次のようなことが合意されました。

・ギリシャ債務の民間投資家の損失負担を50％とする
・救済基金の実質的な融資能力を１兆ユーロ（約106兆円）に拡充する

ブルームバーグのニュースによると、ドイツのメルケル首相は「世界は今回の一連の会議に注目していた。欧州諸国は今夜、正しい結論に到達したことを示した」とコメントしています。

リーマン・ショック以上の危機がグローバルマーケットに訪れると言われていた「ユーロ債務危機」ですが、「その危機はもう去った」と言わんばかりのスピーチでした。

さて、このＥＵ首脳会議の決定を受けての市場の反応ですが、「株高」「米ドル安」となっており、Ｓ＆Ｐ500種株価指数先物は1.1％も上昇しています。

先週以降、上値を抑えていた1.4000ドルのユーロ/米ドルのバリアも、10月27日（木）の日本時間夕方にブレイクされ、一時1.40ドル台前半まで上昇しました。

ユーロ/米ドル１時間足

豪ドル/円１時間足

株高により、リスクアセットである豪ドル/円も80円台を回復してきました。

マーケットには「Sell in May. goes away」という格言があります。

例年、米国株は６月から９月にかけてややアタマが重くなりがちなので、「５月に売っておけ」という意味です。

その避難していた資金が、ＥＵ首脳会議の終了をきっかけにして株式市場に戻ってくるのであれば、「株高」「米ドル安」の相場が当面続くかもしれません。

今月は10月。

「Sell in May and go away. Come back in October」というシナリオになりそうです。

ユーロ/米ドル日足

友人によれば、ユーロの債務危機に対してヘッジしていたユーロ/米ドルのショートポジション（売り持ち）はずしが、しばらくはマーケットで見られるとの意見でした。

以上のことから考えれば、当面、ユーロ/米ドルは堅調な動きになるのではないでしょうか？

1.4000ドルのバリアがブレイクされ、ユーロ/米ドルの次のターゲットは1.4200ドルといったところでしょうか？

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