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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
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キプロス問題早期収束を予想するワケは?
そしてその後、上昇しやすい通貨ペアは?

2013年03月22日(金)16:28公開 [2013年03月22日(金)16:28更新]

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■キプロス問題は早々に収束すると予想する理由とは

 余談のようだが、要するにキプロスの問題はかなり特殊である。ギリシャの10分の1ぐらいの経済規模で、かつロシア資本、移民資本に頼っているから、EUにとってキプロスの預金封鎖、あるいはEU離脱は「禁じ手」にはならない。

 また、ロシア筋と言われるグレーゾーンの資金を痛めつけること自体が目的ではないとしても、キプロスを安易に救済した場合、助けられるのがグレーゾーン資本であることをEU関係者は知っている。

 イタリアやスペインと違い、キプロスは切り捨てられてもよいとEU幹部らは内心で思っているかもしれない。

 ゆえに、キプロスショックにマーケットはあまり動揺していないし、最後はキプロスが折れて、EUの指示どおりにやるのではないかと思う。

 預金封鎖など過激な手段が出されても、それはキプロスに限定され、その悪影響はEU全域に広がらないといった楽観論さえあるから、プロス問題の早期収束が予想される

■米ドル全面高はいったんスピード調整の公算が高い

 となると、マーケットの関心はやはり、再度日米金融政策に回帰してくる。肝心の米FRB(連邦準備制度理事会)の政策やバーナンキFRB議長のスタンスは、前回のコラムで指摘したとおり当面変調なしだから、マーケットは安心感を持っている。リスクオンムードは当面維持されるだろう。

【参考記事】
相場が熱い!金余り相場はいつまで続く? 米株高とドル全面高の同時進行に死角あり(2013年3月15日、陳満咲杜)

 一方、株高と同時進行してきた米ドル全面高は、仮にトレンドを維持できたとしても、いったんスピード調整の公算が高いだろう。

前回指摘していたように、豪ドルや英ポンドの、米ドルに対する反騰が見られていたから、キプロス問題が落ち着けば、ユーロも切り返しやすいだろう。

【参考記事】
相場が熱い!金余り相場はいつまで続く? 米株高とドル全面高の同時進行に死角あり(2013年3月15日、陳満咲杜)

 200日線のサポートがキプロスショック後も維持されること自体、ユーロの当面の底打ちを示唆するサインと読み取れる。

ユーロ/米ドル 日足(再掲載、クリックで拡大)

(出所:米国FXCM

■キプロス問題が早期収束ならクロス円が上昇か

 肝心の米ドル/円は、黒田新総裁の就任で「事実の売り」といった米ドルロング筋の利益確定も見られたが、これでトップアウトしたと判断するのは時期尚早であろう。

 新体制となった4月の日銀会合で、「量、質とも拡大」と公言された量的緩和策の中身を見ないと、積極的な円買いを仕掛けにくいと思われる。

本格的な「事実の売り」があれば、4月の日銀会合以降になるのではないかとみる。

 ゆえに、当面クロス円(米ドル以外の通貨と円との通貨ペア)も堅調な推移になるだろう。

前回コラムにて予測していたように、リードする豪ドル/円で101円の大台の打診があれば、ほかのクロス円通貨ペアが追随してくることも十分想定できる。

豪ドル/円 4時間足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:豪ドル/円 4時間足

 筆者の予想どおり、キプロス問題が早期決着できれば、クロス円がもっとも上昇しやすいとも思われる。

【参考記事】
相場が熱い!金余り相場はいつまで続く? 米株高とドル全面高の同時進行に死角あり(2013年3月15日、陳満咲杜)

 最後に強調しておきたいのは、ここでいう早期決着は問題の根本解決ではなく、先送りであるということだ。今までのEU危機がそうであったように。

 このあたりは、中国人が一番よく心得ているかもしれない。海外移住してしまう多くの中国人は、中国共産党が結局問題を根本的に解決できず、先送りするしかないことをよく知っているのだ。だからこそ、海外に活路を求めているのである。

陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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