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■米ドル/円上昇継続のカギを握るＮＹダウ

 ただ、12月に米利上げを控えて、米ドル高トレンドは変わらず。

米ドルＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）

 この米ドル/円の上昇継続のカギを握るのは、このコラムでも何度か取り上げましたが、ＮＹダウの動向です。

【参考記事】
●ＮＹダウは節目到達、調整あって仕方なし。日本生命が豪ドル/円相場を下支え!?（10月15日、西原宏一）
●日銀会合はゼロ回答との予測が浸透。ドル/円はなぜ、118.06円で下げ止まった？（10月22日、西原宏一）

 ７月まで堅調に推移していた日経平均と米ドル/円ですが、8月後半のＮＹダウの急落に連れ、米ドル/円が一時、116.15円まで急落したことは記憶に新しいところ。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 そのＮＹダウですが、５月高値と８月安値の61.8％戻しが1万7212ドル。10月中旬にはその61.8％戻しの水準を上抜き、再び1万8000ドルをうかがう展開。

ＮＹダウ 日足

（出所：ＣＱＧ）

 ８月の米ドル/円の急落を誘引したＮＹダウが再び底堅く推移していることから、外部環境からの米ドル/円急落懸念は大方払拭されたと言えます。

 一部で期待された日銀の追加緩和が見送られたため、米ドル/円の上昇スピードは緩慢ですが、前述のように、ＮＹダウは堅調、それに伴い、日経平均は２万円をうかがう展開でリスク許容度は良好。

 そして、郵政３社上場も成功裏に終了。

【参考記事】
●郵政グループ３社上場成功で日本株活況! 12月米利上げに向けてドル高トレンド不変（11月5日、西原宏一）

■12月の米利上げ濃厚で米ドル需要が急増する可能性も

 加えて、マーケットではベーシススワップ（※）の拡大が話題になっています。

（※編集部注：「ベーシススワップ」とは異なる変動金利同士を交換する取引のこと。同じ通貨同士で行なわれるものと、円と米ドルなど異なる通貨間で行われるタイプのものがある。ここで話題になっているのは後者）

米ドル・円 ベーシススワップ 1年物

（出所：ＣＱＧ）

 もともと越年の米ドル調達にはコストがかかります。

 今年（2015年）は、12月の米利上げが濃厚となってきたため、ベーシススワップが拡大。つまり、米ドルを市場に出す参加者が減少しており、米ドル需要が急増する可能性が高まっています。

 このベーシススワップの拡大が12月に向けて、米ドル上昇を後押しする流れになるとの見方も増えてきました。

 ともあれ、日経平均も２万円に向けて反発中。米金利の上昇にもかかわらず、ＮＹダウも底堅い動きとなっています。

日経平均 日足

（出所：株マップ.com）

 10月15日（木）から続いている米ドル高トレンドは変わらず、米ドル/円は125円に向けて上昇中。

米ドル/円 日足

（出所：ヒロセ通商）

 12月に向けて、じり高の展開が続く米ドル/円の行方に注目です。

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