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■米国の追加利上げ可能性が、ググっと高まった

 いよいよ、米国の追加利上げの可能性が高まってきました。

 これまで、ダドリー・ニューヨーク連銀総裁やウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁をはじめとするＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の関係者が利上げに関して前向きな発言をしてきましたが、本日３月２日（木）早朝には、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）メンバーの中でも、もっともハト派として知られているＦＲＢのブレイナード理事が、講演で米国の利上げに関して「すぐに適切になりそうだ」と発言しました。

ハト派として知られているＦＲＢのブレイナード理事。米国の利上げについて「すぐに適切になりそうだ」などと発言し、ますます米利上げ期待が高まってきた！(C)Bloomberg/Getty images

 もう少し詳しく言うと、「前進が続くと想定すると、追加的な緩和を解除し、緩やかな道筋をたどり続けることがすぐに適切になりそうだ」と指摘。

 「我々は完全雇用に近付いており、インフレは我々の目標に緩やかに向かっている。海外の経済成長は足元が固まりつつあり、見通しへのリスクは過去に見られていたような均衡に近い」と説明したわけです。

 これで、３月14日（火）～15日（水）に行われるＦＯＭＣで0.25％の利上げを実施する可能性が、相当、高くなってきました。

■米国の雇用状況を見ると、利上げ余地は大きい

 もともと、米国の雇用状況はリーマンショックで大幅に悪化していましたが、現在は普通の景気状況の時の水準に戻っています。

※Bloombergのデータより、ザイＦＸ！編集部が作成

 大体、５％程度の失業率の時は、米国の政策金利は４～５％程度はありました。それが現在は、0.50％－0.75％。まだまだ、金融はかなり緩んでいる状態ですので、利上げの余地は大きくあります。

※ＦＲＢ発表のデータより、ザイＦＸ！編集部が作成

■消費者物価指数は、目標値２％を上回ってきた

 また、消費者物価指数は上昇傾向にあり、目標値の２％を上回ってきています。

【参考記事】
●利上げ期待高まって上昇した米ドル/円。けれど、115円手前で失速した理由とは？（２月16日、今井雅人）

※Bloombergのデータより、ザイＦＸ！編集部が作成

 ＦＲＢ、ＦＯＭＣの役目は、法律で「物価を安定させること」と「雇用を拡大させること」の２つと定められています。

 物価が上昇してきて、雇用はすでに拡大しているのではあれば、当然、利上げしていくということになるわけですから、ごく自然の流れでしょう。

■トランプ大統領の演説は、無難に終わって安心感広がる

 また、３月１日（水）には、トランプ米大統領が予算に関する議会演説をしました。

とりあえず無難に終わったトランプ米大統領の議会演説。でも、市場はまだトランプ米大統領の経済政策や財政政策に信頼感を持てていない感じ？(C)Chip Somodevilla/Getty images

 こちらの方は、正直、評価が分かれています。

 インフラ投資に、日本円にして100兆円以上のお金をかけると言っていますが、予算を決めるのは最終的には議会です。議会がこれに賛同するのか、今のところ、まったくわかっていません。

 ですから、市場はまだトランプ米大統領の経済政策、財政政策に信頼感を持っていない状況。ただ、とりあえず、無難に演説が終わっているという点だけは市場に安心感を与えているようです。

 為替市場では、まだまだトランプ政権の為替政策がわからないので、市場関係者も戸惑っている状態と言えます。

■ムニューシンの発言をどう受け止めるか

 ムニューシン米財務長官は、「長期的には、米ドル高は米国にとって好ましいものの、現在の米ドル高は、短期的には米国経済にマイナスになるかもしれない」旨の発言をしています。

 これをどう受け止めるかということを、市場は、まだ測りかねているということでしょう。

【参考記事】
●トランプ氏が「トンデモ発言」なく大統領就任式を終えたら、来週からドル高期待！（１月20日、今井雅人）
●利上げ期待高まって上昇した米ドル/円。けれど、115円手前で失速した理由とは？（２月16日、今井雅人）

■トランプ氏を信用しきれず、米ドルを買いきれない…

 以上のような市場環境から考えると、基本的には米ドル高傾向になるはずなのですが、トランプ米大統領のことが今ひとつ信用できないので、米ドルを買いきれないという状態になっているのだと思います。

 この１週間（２月27日～）だけを考えれば、115円を超えるのは難しいと考えています。113円台と114円台の間で推移するのではないでしょうか。

米ドル/円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）

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