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■日米首脳会談で為替政策は先送り、まずは一安心

 注目された日米首脳会談ですが、とりあえず問題を先送りして、為替政策についても今後、両金融当局、つまり、財務省同士で話し合いをしようということで、いったん落ち着きました。まずは一安心というところでしょうか。

日米首脳会談では具体的な問題に関する言及はなく、為替政策は今後、両国の財務相をトップに議論することが決まった (C)Chip Somodevilla/Getty Images

【参考記事】
●日米首脳会談最大の注目は為替の議論があるかないか。米ドル/円は110円まで下落も（２月９日、今井雅人）

 ただ、ムニューチン新米財務長官は、長期的には米ドル高が望ましいが、短期的には現在の米ドルの水準は高すぎるという認識をすでに示しています。３月に麻生財務大臣と初会談をする予定となっているので、そこでの議論に注目をしておきたいと思います。

米財務長官に任命されたムニューチン氏は、短期的な米ドルの水準は高すぎるとのスタンス。３月の麻生財務大臣との初会談が注目される (C)Bloomberg/Getty Images

【参考記事】
●「米ドル高の弊害」へ言及があれば一気にセンチメント逆転か。「その時」を警戒せよ！（2016年12月１日、今井雅人）

■イエレン議長の発言は利上げが早まることを示唆？

 さて、目先の政治的なリスクがとりあえず先送りされた状況の中で、その後は米国の景気状況、金融政策に注目が移っています。

 一番の注目は「米国がいつ利上げをするのか？ 今年、何回の利上げを実施するのか？」という点です。その点を占うのに重要な発言が今週ありました。

 14日（火）、上院銀行委員会で開催された半期に一度の議会報告の中で、イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長は、「ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）会合はまったく予断を持たずに協議する」とした上で、「緩和解除を長く待ち過ぎるのは賢明ではない。待ち過ぎればＦＯＭＣは最終的に急速なペースで、利上げを迫られる可能性があり、金融市場を混乱させ、経済を景気後退に追いやるリスクが生じる恐れがある」と発言をしました。

 この発言を市場は、利上げが早まることを示唆しているのではないかと受け取り、米ドルが上昇しました。

米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 １時間足）

■経済指標も早期利上げ期待を後押し

 15日（水）も、重要な経済指標が発表されました。まず、１月の米国の消費者物価指数は前月比0.6％、前年同月比2.5％の上昇となりました。前月比としては、３年11カ月ぶりの高水準、前年同月比としては、約５年ぶりの高水準となっています。

米消費者物価指数・前月比（単位：％）

米消費者物価指数・前年同月比（単位：％）

 ２つ目は１月の米国の小売売上高ですが、前月比0.4％の増加、前年同月比では5.6％の増加と、強い数字になりました。

米小売売上高・前月比（単位：％）

 物価、小売が両方とも強かったことで、さらに早期利上げ期待が高まりました。実際、この数字を受けて、ＪＰモルガン・チェースやゴールドマン・サックスなどの大手金融機関も、利上げ予想を前倒し修正しました。

■米ドル失速に意外感も、ゆっくりと120円を目指す展開か

 15日（水）のＮＹ市場では、これで米ドルがもっと上昇しても良かったのですが、米ドル/円は114.958円まで上昇したものの、115円手前で失速。その後、113円台後半まで下落する展開になってしまったのは、少し意外感がありました。

 どうやら、115.00円に大量のオプションがあって、短期筋が買い仕掛けをしたのをブロックしてしまい、買い手が投げさせられてしまったということのようです。

米ドル/円 15分足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 15分足）

 今週末２月17日（金）には、このオプションもかなり行使期限が来るようですので、その後、米ドルが上昇する可能性は高いのかなと考えています。

 ただ、最初に申し上げたとおり、日米の為替政策については先送りされただけであるので、今後、突然米国サイドから円安についての牽制発言があるかもしれないという懸念は消えてはいません。

 米ドル/円の上昇も、ゆっくりになるのではないかと思っていますが、いずれ、120円を目指すようになる展開、という見方は維持しておきます。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

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