そもそもに立ち返りリスクオフ、
ドル円109円台に沈んでゆくえウォッチ！

 先週の金曜日には米国株が大幅安となった。FOMCの結果を受けて上昇した分をなくしただけに限らず、今月になってのゲインをすべて吐き出した。米中貿易がなんら新しい合意ができてこないで結論を出すのも先送りされている。3月1日が期限だったというのも、いつの間にかウヤムヤにされている。

 またBREXIT問題にしても同様だ。今月末の離脱はないことになったが、どのような手続きで離脱に向かうのか。不明のままである。過去2年以上も議論してきて結論が出ないものを、2ヶ月ほど延期したからといって、明確な方向性が示されると考える方が不自然である。

 こうした底流に流れるファンダメンタルズは変わらないままだったのに、FRBの金融政策の変換を好感し過ぎたのである。FOMCの声明文でも述べられているように、成長は鈍化しているのだ。

 鈍化しているから利上げもやめたはずである。景気が悪くなると、企業の利益率も低下する。それでも企業コストの低下を好材料と捉えてリスクテークに励むのは、やはり考えてみるとおかしなことなのである。

 さらに金曜日には新規の不安材料も追加された。トルコ中銀の金融政策に持続性が見られないかも知れないということで、トルコ・リラが大きく下落した。またトランプ大統領のロシア疑惑も捜査が終了したという割には、全部を公開しないというふうに、政権に都合の悪いことがあったのではないかとの疑いも出てきた。