期待の膨らみと萎みで動いた為替相場、
今週は重要イベント控える

 先週は利下げ期待の膨らみと萎みが繰り返される週であった。木曜日にはウィリアムズ総裁が利下げに関して積極的な見解を示したことで、それまで修正を強いられてきた米国株が反発。再び史上最高値を狙う展開となった。それにともない為替相場ではドルが軟化。ドル円も107円台の前半までという週の安値をつけにいった。

 金曜日のアジア時間でも7月末の00幅利下げを織り込みにいく展開が続いた。早朝にはニューヨーク連銀の事務方から総裁の発言はあくまでも学術的な物であるとして、今回のFOMCには直接の関係はないとしたが、日本株も大きく反発した。やはり利下げ期待は大きくなっていたのである。

 それだけ利下げ期待が膨らんだところに、ニューヨーク時間になってブラード総裁の「利下げ幅は0.25％」発言が出たのである。そもそも今回の利下げ期待の高まりはブラード総裁の発言から始まっているのである。

 彼から新しい発言があっても、より強力な利下げ支持の意見が出てくるものと思われていた。それがやや現実的な見解にとどまったことで、過度な利下げ期待は急速にシュリンクした。米国株は前日の大幅上昇分はすべて吐き出して、ドル相場も持ち直したのである。