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持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
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ハトを前面に無難に消化させたFOMC、
小幅なドル売りで次は日銀の総点検!

2021年03月18日(木)15:09公開 [2021年03月26日(金)10:25更新]

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 FOMCを控えて為替相場ではドル相場が年初来の高値圏でステイすることとなった。大台だけ見ても、ユーロの1.18台やドル円の109円台というのは、今年のドル高水準である。これはコロナ前への生活の回復を織り込んだものであった。そのための巨大な財政支出も行っており、それが金融政策のタイトニングが早まるのではないかとの観測も強かったからである。

 しかしFOMCでは総じてハト派的な内容に終わったようだ。2023年末までは利上げは行わないとし、また利上げのタイミングを議論するステージでもないとした。長期金利の上昇に対策が示されることはなかったが、テイパリングについて踏み込んだ議論もなかったようである。

 緩和継続の確認を取れたということで、マーケットはリスクオンの状態に傾いた。米国株は史上最高値を更新してきて、ドルの長期金利も低下に向かった。ドル相場もドル売りに転じたが、値幅は大きいものではなかった。

 テレビや新聞での記事では、FOMCでのアクションについて賛否両論となっている。うまくやったのか、市場との対話が取れていないのか、意見が分かれているのだ。FOMCが終わった後のマーケットの動きを見れば、無難に消化したともいえよう。

 しかし市場の期待、すなわちタイトニングの議論を始めないと悪性のインフレが起こった場合に打つ手がなくなるよという警告は無視した形となっている。今回のFOMCの出来不出来はもうちょっと時間をかけて見ていくしかないだろう。今晩にでも再びドルの長期金利が高騰するかもしれないのだ。

 そして今日から始まった日銀会合の政策点検が、明日出てくる。毎回、点検しながら金融政策を進めてきているはずだが、それをわざわざ点検するなどというのは、何も打つ手がない状態なのを正当化するためだけの官僚作文に終始してしまうだけの可能性も高い。ETF購入枠の見直しなどはすでに市場コンセンサスになっているものの、ふとしたきっかけで当局の思惑とは別に市場が勝手にリスク回避で動き出すかもしれない。


日本時間 15時00分

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持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
持田有紀子 (もちだ・ゆきこ)

慶応義塾大学法学部政治学科卒業後、野村證券へ入社。本社・商品本部での株式トレーダーを経て、女性初の総合職として本店営業部へ。株式オプション課や営業課を経験する。退社後は人事コンサルティングの分野で活動し、心理学や行動科学を習得、さまざまな投資家へのアドバイスも開始する。2005年に投資情報サービス会社・アルジャントレードを設立、現在は同社代表取締役。同社では海外の先物市場や外国為替取引に関する投資・運用サービスを提供しており、海外のヘッジファンド運用にも積極的に携わっている。FX関連の著書として『外国為替取引はこうして稼ぐ』(アスカエフプロダクツ)、『FX練習帳』(実業之日本社)などがある。

執筆者のサイト
「持田有紀子 公式ブログ」

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