（「吉田恒さんに聞く（１） ～アメリカ大統領選挙の年は相場が動かない～」からつづく）
「そもそも僕に言わせると、今は円高第１幕の中休みにすぎません。まさに”夏休み”ですよ。このあと、円高第２幕以降が来ると思っていますから、そうなると、小動きではなく、円高方向へ大きく動くと思っています」
ここで話は大統領選挙からいったん離れ、ドル／円相場のサイクルの話に移る。
■円高局面の”期間”から考えて、ドル／円９５円割れの可能性は高い
「下の表を見てください。過去２０年間のドル／円相場を見てみると、円高、円安を繰り返し、そのうち、円高基調は計３回ありました。その期間は、最短で１年３ヵ月、最長で５年。平均３年１ヵ月です」
これをチャートで見てみると、次のようになる。
「つまり、円高は一度始まったら、普通は３年程度続くものなんです。最短で１年３ヵ月というのもありますが、まあ、これを１年半と考えれば、今回の円高は昨年６月から始まりましたから、少なくとも今年の年末までは円高が続くと考えられます。
さらに過去の傾向から考えれば、円高が来年、再来年と続いていく方がむしろ普通という話になります。
そして、それだけ円高期間が続くのならば、今年の３月につけた９５円で円高が終わったわけではない、９５円を割れていく可能性が高いという話になります」
これは円高局面の”期間”という観点から、９５円割れがあるだろうという話である。
![外貨ex byGMO[外貨ex]](https://zaifx.ismcdn.jp/common/images/blank.gif)
株主：株式会社ダイヤモンド社（100％）
加入協会：一般社団法人日本暗号資産ビジネス協会（ＪＣＢＡ）