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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
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米ドル/円は、相場が落ち着くのを待つべき。
米ドル高の終焉や米ドル安への転換だと
予測するのは、相場よりも先走った憶測!

2022年01月14日(金)18:20公開 [2022年01月14日(金)18:20更新]

今井雅人は資金5倍トレード達成!米ドル/円の攻めトレードが成功したのには理由があった!

米ドル全体の反落が鮮明に。米ドル/円は114円割れ

 米ドル全体の反落が鮮明になってきた。執筆中の現時点では、ドルインデックスは94台半ばに迫り、米ドル/円も114円の節目割れを果たし、113円台半ばをトライしようとしている。

ドルインデックス 日足
ドルインデックス 日足チャート

(出所:TradingView

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足チャート

(出所:TradingView

 一昨日(1月12日)の米CPI(消費者物価指数)発表が大きなきっかけとなった。昨年(2021年)12月分の米CPIが7%と39年ぶりの高い水準を示したのだ。しかし、これを受けて米長期金利がむしろ反落したことで、市場参加者の疑心暗鬼を招き、米ドルのロングポジションの手仕舞いをもたらした模様。

 米ドルの反落に関しては、事前予想と同じだったことによる「事実の売り」であるとか、米長短金利差が縮小気味であることが景気後退を示唆する「イールドカーブ平坦化」の兆しと見なされて米ドル売りを招いたとか、高いインフレ率が定着し、それが政治問題化されることが懸念されたなどの解釈がある。

FRB議長の発言と次期FRB副議長の発言が反対になっているが、どう受け取ったらよいか?

 さらに、FRB(米連邦準備制度理事会)議長さんの態度が軟化したことが原因である、という向きもあるようだ。

 最新の発言のトーンが、想定よりはハト派の色合いが濃くなっているから、米インフレ傾向の高まりがあっても、結局、FRBはインフレ退治を緩くしか行わず、そうすると、高いインフレ率が逆に米ドル売りの根拠になり得る、という理屈のようだ。

 しかし、FRB議長さんの態度云々を持ち出して相場の流れを説明するのは、明らかに適切ではない。

 なにしろ、議長さんの話の「揚げ足」を取って解釈するなら、キリがないというか、これから議長さんもいろいろな話をされるから、その都度、過大解釈されるハメになる。それらの見方から、ある程度意図的に距離を取らないと、マーケットの本流を見誤ることになりかねない。

 実際、次期FRB副議長に指名されたブレイナード理事は、従来はハト派スタンスが強いとされる人物だったが、指名承認公聴会にて「インフレを抑える政策を確実に実施」と語り、利上げを急ぐ考えを示した。FRB議長さんの話云々を根拠にするなら、こちらも取り上げなければならないだろう。

 また、FRB理事の中に今年(2022年)、4回の利上げもあり得ると示唆する者がいたり、アナリストの中に5回の利上げも可能と予想する者が出たりし始めているが、FRBのスタンスは特に変わっていないから、憶測というかポジショントークに左右されないほうが賢明だ。

米ドルの反落は米ドル買いポジションの積み上げ過大が要因

 それでも米ドル全体が大幅反落しているのは事実であり、米ドルロングポジションが調整されていること自体は間違いない。

 それはほかならぬ、米ドルロングポジションの積み上げが過大だったからだ。材料が出るたびに、その材料自体を反映して相場が動くというよりも、材料を利用してポジション調整が行われてきた可能性が大きい。

 実際、米ドル全体の話として、8月以降、CPIがリリースされるたびに、その直後は米ドル売りが観察された

 過去6カ月において、同指標は総じて予想を上回る内容であったにもかかわらず、米ドルのロング筋は利益確定の機会として利用したようだ。

 今回も然り。従来より規模が大きく、また値幅も拡大され、時期も長くなるとみるが、本質的には大差はないだろう。

 米ドル/円に至っては、2022年年初来高値から反落してきたところ、日銀早期利上げ云々の憶測も出始め、これが米ドル/円の下落を一段と後押ししているわけだが、トレンドの後に出る憶測のほとんどはポジショントークであることに注意が必要だ。換言すれば、そういった噂は無視したほうが無難である。

米ドル高基調はなお健在、メインサポートラインを大きく割り込むかどうかは定かではない

 まとめてみると、米ドル全体の大幅調整が見られているものの、大きな流れとして米ドル高の基調はなお健在。現時点で米ドル高の終焉、また、米ドル安への転換と予測するのは時期尚早というか、相場より先走りの憶測にすぎない。

 ドルインデックスは現在、メインサポートラインをトライしようとしているように見えるが、大きく割り込むかどうかは定かではない。性急な判断と行動は避けたい。

ドルインデックス 日足
ドルインデックス 日足チャート

(出所:TradingView

ユーロ/米ドルは本格的な上昇地合いにはほど遠い

 ユーロ/米ドルは、確かに昨年(2021年)9月高値から引かれた元レジスタンスラインを破り、上放れを果たしているものの、昨年(2021年)10月安値さえ回復しきれないうちは、本格的な上昇波へ展開、といった想定ができる地合いにはほど遠い

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足チャート

(出所:TradingView

 ましてや、昨年(2021年)高値を「ヘッド」とする大型「三尊天井」の存在や支配力があるため、ユーロの「売られすぎ」の状況が改善されたところでユーロ反騰継続を予測するのは飛躍しすぎる話だと思う。

米ドル/円が落ち着いたらクロス円に恩恵、押し目買いを狙いたい

 米ドル/円はしばらく高値を再更新する機運を失ったと思うが、米ドルの頭打ちや、円高へ反転する地合いにはほど遠い

 実際、少し前には、2021年11月24日(水)高値から12月1日(水)安値まで、約3円ほど急落する場面もあったが、その時も米ドル高の終焉云々といった予測が出回っていた。

 しかし、2022年年初来の高値再更新は、こういった見方が間違いであったことを証左した。今回も同じではないかとみる。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足チャート

(出所:TradingView

 もっとも、米ドル/円は1月4日(火)高値116.36円から急落してきたが、まだ3円(300pips)の下落幅を達成していない(現執筆時点)。ここでジタバタせず、相場の落ち着きを待つべきだと思う。

 ちなみに、米ドル/円の落ち着きが観察されると、実はクロス円(米ドル以外の通貨と円との通貨ペア)の方がより恩恵を受けるから、クロス円における押し目買いのチャンスを狙いたい

世界の通貨VS円 日足
世界の通貨VS円 日足チャート

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:世界の通貨VS円 日足

 このあたりの検証や話はまた次回。市況はいかに。

(14:00執筆)

陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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