BOEもECBも金融政策に変更はなかった。これは市場のジャスト予想通り。関心を集めるのは、市場が前傾姿勢で期待している来年早々の利下げなのだが、それにたいして金融当局者がどのような見解を示すかであった。 …

 FOMCの結果はかなりハトは的なものに映った。政策金利に変更なしというのは予想通りだが、声明文の中でメンバーらが予測するドットチャートでは以前と比べて2024年末までは50ベーシスも利下げ幅が進んでいるのだ。…

 CPIは予想通りの結果だった。中期的に見ると、インフレ鈍化を示しているという内容だった。しかし驚きがなかった分だけ、マーケットは大きく反応はしなかった。翌日に控えるFOMCでの議論を揺るがす内容でもなかっ…

 昨日のマーケットはあまり動かなかった。さすがにCPIやFOMCを控えているのだから、少なくともこれからポジションを傾けるよりは結果を見てから動いても遅くはないだろうという判断のもとである。 動きが少ないな…

 雇用統計の結果はADP指数の時とは打って変わって、すこぶる内容の良いものとなった。就業者数は20万人近くの増加となり、失業率も3.7％だった。これらはともに事前の予想を裏切った。 そもそも景気減速が期待され…

 国会で日銀総裁が「年末から来年にかけてチャレンジングなことになる」と発言したので、これが円金利のタイトニングも間近ではないかとの思惑を呼んだ。これも学者として当然の言い方なのだが、いつマイナス金利の…

 昨日は一連の経済指標が悪かったので、ドル金利は低下した。低下したといっても長期金利だけである。短期金利は反対にやや上がっている。それゆえドル相場は下がりたい一方で、直接に影響を受ける短期金利の方に引…

 ECB関係者が来年の３月にも利下げがありうると発言したことで、欧州債の利回りは低下した。タカ派だと見なされていたメンバーが指摘したので、影響力は大きかった。これは先週のFRBのウォラー理事と同様である。ド…

 金利先安感が強まって、ついにコモディティ価格の急騰を招いた。金価格がぶっ跳ねて、2150ドル台まで記録を更新したのだ。これでもまだインフレは抑制されていると解釈されているところに、今のマーケットの面白さ…

 パウエル議長の発言は従来のものと変わらず、利下げの議論をするのは時期尚早とした。しかし継続して利上げを続けるのにはリスクを考慮する必要があるとし、市場で語られている利下げの可能性を完全に否定しなかっ…