来週のドル・円「ドルは弱含みか、米中対立の激化や関税交渉の行方を注視へ」｜FX・為替ニュース

2025年04月11日(金)17時13分ポスト
来週のドル・円「ドルは弱含みか、米中対立の激化や関税交渉の行方を注視へ」

[ドル・円]

　来週の米ドル・円は弱含みか。米トランプ政権の高関税政策を背景に、米中貿易摩擦の激化を警戒したドル売り・円買いは継続する可能性がある。また、日米通商協議でドル安政策に舵を切った場合には、ドル売りを支援しよう。米トランプ政権は中国以外で対米報復を見送った貿易相手国・地域に対し、90日間の関税引き上げ停止を決定。それを受け、貿易戦争への懸念は一服し、混乱に陥った株式市場は落ち着きを取り戻すかに見えた。

　ただ、中国は米国に対する報復措置を躊躇せず、今後は本格的な対立に発展する可能性がある。その際には世界経済収縮の要因になりかねず、日本円やスイスフランが選好される展開となりそうだ。米高関税政策を進めれば、米国経済自体に打撃を与えるとの見方も根強い。連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨でも先行きのスタグフレーションを意識していることが明らかになり、今後の経済指標が材料視される。4月16日発表の小売売上高は改善が予想され、景気減速懸念は一服する可能性があろう。ただ、フィラデルフィア連銀製造業景況指数は悪化が見込まれ、ドル売り要因になりやすい。
　一方、日米貿易交渉は為替が主要テーマとして注目される。トランプ政権は貿易赤字削減を目指し、ドル安政策を模索するとの見方が浮上。その際にはドル売り・円買いで、ドル・円は140円を目指す展開に発展する可能性がある。

【米・3月小売売上高】（16日発表予定）
16日発表の米3月小売売上高は前月比＋1.5％と、前回の+0.2％から大幅改善が予想されている。個人消費が回復すればスタグフレーション懸念一服でドル買い地合いに。

【米・4月フィラデルフィア連銀製造業景気指数）】（17日発表予定）
17日発表の4月フィラデルフィア連銀製造業景気指数は7.1と、前回の12.5から鈍化の見通し。製造業の景況感悪化で減速懸念につながれば、ドル買いは後退しそうだ。

・予想レンジ：141円00銭-145円00銭

・4月14日－18日発表予定の経済指標予想については以下の通り。

○(中)1－3月期国内総生産　16日（水）午前10時30分発表予定
・予想は前年比＋5.2％
　直近の景気は底入れしつつあり、生産活動は活発化しているが、1月、2月の生産活動は活発ではなかった。成長率は昨年10-12月期の＋5.4％を下回る見込み。

○(日)3月貿易収支　17日（火）午前8時50分発表予定
・予想は＋2344億円
　参考となる3月上中旬時点の貿易収支は822億円の黒字で黒字額は前年同期比で5倍超となった。2024年3月の貿易収支は＋3499億円だったことから今年3月の貿易収支は同規模の黒字となる可能性がある。

○(欧)欧州中央銀行政策金利発表　17日（木）午後9時15分発表予定
・予想は0.25ptの利下げ
　米国の相互関税措置がユーロ圏のインフレや成長見通しに与える影響は無視できないため、利下げを急ぐ必要は低下した。これまで行った利下げの効果を点検する必要はあるものの、今回の理事会では0.25ptの利下げが決まる可能性がある。

○(日)3月全国消費者物価コア指数　18日（金）午前8時30分発表予定
・予想は前年比＋3.2％
　参考となる2月実績は前年比＋3.0％。食料の伸びが加速したが、電気・都市ガス代の支援策再開により、伸び率は3.0％にとどまった。3月については食料品の値上げが続いてることから、上昇率は2月実績を上回る可能性がある。

○その他の主な経済指標の発表予定
14日（月）：（中）3月貿易収支
16日（水）：（中）3月小売売上高、（中）3月鉱工業生産、カナダ中銀政策金利発表
17日（木）：（米）3月住宅着工件数

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