来週のドル・円「ドルは下げ渋りか、米FRBは利下げに慎重姿勢」｜FX・為替ニュース

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2025年08月22日(金)17時23分ポスト
来週のドル・円「ドルは下げ渋りか、米FRBは利下げに慎重姿勢」

[ドル・円]
　来週の米ドル・円は下げ渋りか。米トランプ政権による利下げ要請が問題視されているが、堅調な米経済指標を受けて早期利下げ観測は後退し、リスク回避的なドル売り・円買いは縮小する可能性がある。7月29-30日に開催された米連邦公開市場委員会(FOMC)で政策金利の据え置きを決定。その後発表された米雇用統計は想定外に弱い内容となり、雇用維持の比重も高まってきた。
　公表された7月開催のFOMC会合議事要旨によると、ボウマン副議長とウォラー理事は政策の維持に反対したものの、ほぼすべての当局者が金利据え置きを適切と判断したことが明らかになっている。一方、大半の市場参加者は9月利下げを想定している、ただ、8月22日に行われるパウエル米連邦準備制度理事会(FRB)議長の講演で9月利下げに消極的な見解などが提示された場合、9月利下げを想定したリスク回避的なドル売りは弱まりそうだ。また、8月29日発表の7月コアPCE価格指数が市場予想を上回った場合、インフレ持続が意識され、早期利下げ観測の後退でドル買い・円売りがやや強まる可能性がある。

【米・4-6月期国内総生産（GDP）改定値】（28日発表予定）
　8月28日発表の米4-6月期国内総生産（GDP）改定値は前期比年率＋3.1％と、速報値の＋3.0％から上方修正が予想される。想定通りで利下げ観測後退なら、ドル買いを後押し。

【米・7月コアPCE価格指数】（29日発表予定）
　8月29日発表の米7月コアPCE価格指数は前年比＋2.9％と、前回実績を上回る見通し。インフレ高進なら9月の利下げ観測はさらに後退し、ドル買いが強まる可能性がある。
・予想レンジ：146円50銭-150円00銭

・8月25日－29日発表予定の経済指標予想については以下の通り。

○(米)8月CB消費者信頼感指数　26日（火）午後11時発表予定
・予想は96.4
　参考となる7月実績は97.2で6月実績を上回った。ただ、雇用機会に対する見方は約4年半ぶりの低水準。米労働市場の減速を示唆する結果となった。8月については雇用機会に対する見方は悪化するとみられており、関税措置の影響もあることから、7月実績を若干下回る可能性がある。

○(米)4－6月期国内総生産改定値　28日（木）午後9時30分発表予定
・速報値は前期比年率＋3.1％
　参考となる速報値は前期比年率＋3.0％8。改定値では設備投資や個人消費の顕著な上方改定は期待できないとの見方が多い。そのため、速報値と同水準の成長率となる可能性がある。

○(日)7月失業率　29日（金）午前8時30分発表予定
・6月実績は2.5％
　6月の完全失業者率は2.5％。失業者数は176万人で前年同月比－5.0万人。一方、就業者数は前年同月比＋51万人。人手不足の状態が続いており。失業率は横ばいか、若干低下する可能性がある。

○(米)7月コアPCE価格指数　29日（金）午後9時30分発表予定
・予想：前年比＋2.9％
　参考となる6月実績は前年比＋2.8％。相互関税措置の影響が出ており、コアPCEの上昇率は6月実績をやや上回る見込み。

○その他の主な経済指標の発表予定
・25日（月）：（米）7月新築住宅販売件数
・26日（火）：（米）7月耐久財受注、（米）6月CS住宅価格指数
・27日（水）：（豪）7月消費者物価指数
・28日（木）：（スイス）4－6月期国内総生産
・29日（金）：（日）7月有効求人倍率、（日）7月鉱工業生産、（独）8月失業率、（加）4－6月期国内総生産

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