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 金融市場では、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の売りが目立っています。株価の上値も重くなっていますから、当然の流れと言えるでしょう。

 先週（７月２日～）から今週（７月９日～）にかけて出てきた材料を確認していきながら、このあたりの動きについて見ていきたいと思います。

■ＥＣＢと中国が相次いで金融緩和を実施！

 ７月５日（木）には、とても象徴的な出来事が起こりました。

 わずか45分の間にＥＣＢ（欧州中央銀行）、ＢＯＥ（イングランド銀行〔英国の中央銀行〕）、中国人民銀行の３つが次々に金融緩和を決定したのです。

 ＥＣＢは、政策金利を0.25％引き下げて0.75％としました。ここまでは予定どおりでしたが、さらに突っ込んだ策として、中銀への預入金利をとうとうゼロにしました。

ユーロ/米ドル ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：ユーロ/米ドル ４時間足）

 ＢＯＥは、従来から続けている資産購入プログラム買取枠を3750億ポンドとして、500億ポンド拡大しています。

 中国人民銀行は、貸出金利と預金金利をともに引き下げていますが、これは、ここ１カ月で２度目の利下げとなり、極めて異例なことです。

 さらに補足すると、７月12日（木）には、韓国の中央銀行も利下げを実施しています。

■世界経済の低迷はさらに長引き、悪化するか

 こうした各国の利下げ合戦は、世界経済の低迷がさらに長引くばかりか、一層悪化する可能性があり、それに対して先手先手で対策を打っているということでしょう。

 中国の数少ない信頼性の高い経済指標として、電力消費量、銀行融資残高、鉄道貨物輸送量の３つがありますが、これらも２カ月ほど伸び悩んできています。

 また、米国も厳しい状況です。

 ７月６日（金）に発表された米雇用統計６月分では、失業率は8.2％と予想どおりでしたが、非農業部門就業者数は８万人の増加となり、予想の10万人を下回りました。

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：米国主要経済指標の推移）

 このような結果を受け、市場には失望感が広がりました。

米ドル/円 １時間足

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 さらに、欧州では難しい問題が残ったままです。

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