すさまじいＥＣＢのＱＥ開始でユーロ急落！
ユーロ/円は120円に向けて続落か

2015年03月12日(木)18:21公開 (2015年03月12日(木)18:21更新)

西原宏一

■ＥＣＢのＱＥ開始でドイツ金利は急低下

みなさん、こんにちは。

3月9日（月）にＥＣＢのＱＥ（量的緩和策）による国債買い取りが開始され、11日（水）で３日目でした。ただ、始まったばかりなのに、ドイツ金利は急低下。

【参考記事】
●欧州株上昇はなぜユーロ売り材料なのか? 超低金利の円ですら、高金利に見える!?（3月10日、西原宏一＆松崎美子）

ＥＣＢのＱＥによる国債買い取りが開始される前のドイツの10年債利回りは0.39％程度。それがわずか３日間で0.200％まで急低下。

ドイツ10年債利回り 1時間足

（出所：ＣＱＧ）

このドイツ金利の急低下は、ノボトニー・オーストリア中銀総裁が、「ＥＣＢ（欧州中央銀行）は新たな国債買い入れで損失が発生することを回避するため、利回りがプラス圏にある長期債を中心に実施する」とコメントしたことも大きく影響している模様。

これを受けて、イタリア、スペインの金利も低下。

呼応して、ユーロ/米ドルの下落が加速。1.10ドルの節目を割り込んだユーロ/米ドルは、あっという間に節目の1.05ドルまで急落しました。本日（3月12日）の東京市場では、一時、1.0495ドルまで下落しています。

ユーロ/米ドル１時間足

ユーロ/米ドルの1.05ドルというレベルは、多くの参加者の当面のターゲット。

そのため、このレベルでは下げ渋るのでしょうが、ＥＣＢのＱＥ開始とともに始まった「欧州株上昇・金利低下」の流れは変わらず。

次のユーロ/米ドルのターゲットはパリティ（１ユーロ＝１米ドル）。下落が加速すれば0.9500ドルレベルまで急落する可能性も出てきました。

ユーロ/米ドル週足

（出所：米国FXCM）

ＥＣＢのＱＥ開始の影響はすさまじく…

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