米ドル/円は145～142円が下値の目安！2025年末に向けて注目通貨ペアの戦略をセントラル短資ＦＸベテラン為替ディーラーが解説！

■ＥＣＢのＱＥ開始でドイツ金利は急低下

 みなさん、こんにちは。

 3月9日（月）にＥＣＢのＱＥ（量的緩和策）による国債買い取りが開始され、11日（水）で３日目でした。ただ、始まったばかりなのに、ドイツ金利は急低下。

【参考記事】
●欧州株上昇はなぜユーロ売り材料なのか? 超低金利の円ですら、高金利に見える!?（3月10日、西原宏一＆松崎美子）

 ＥＣＢのＱＥによる国債買い取りが開始される前のドイツの10年債利回りは0.39％程度。それがわずか３日間で0.200％まで急低下。

ドイツ10年債利回り 1時間足

（出所：ＣＱＧ）

 このドイツ金利の急低下は、ノボトニー・オーストリア中銀総裁が、「ＥＣＢ（欧州中央銀行）は新たな国債買い入れで損失が発生することを回避するため、利回りがプラス圏にある長期債を中心に実施する」とコメントしたことも大きく影響している模様。

 これを受けて、イタリア、スペインの金利も低下。

 呼応して、ユーロ/米ドルの下落が加速。1.10ドルの節目を割り込んだユーロ/米ドルは、あっという間に節目の1.05ドルまで急落しました。本日（3月12日）の東京市場では、一時、1.0495ドルまで下落しています。

ユーロ/米ドル １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 1時間足）

■ユーロ/米ドルは0.95ドル水準まで急落する可能性も

 ユーロ/米ドルの1.05ドルというレベルは、多くの参加者の当面のターゲット。

 そのため、このレベルでは下げ渋るのでしょうが、ＥＣＢのＱＥ開始とともに始まった「欧州株上昇・金利低下」の流れは変わらず。

 次のユーロ/米ドルのターゲットはパリティ（１ユーロ＝１米ドル）。下落が加速すれば0.9500ドルレベルまで急落する可能性も出てきました。

ユーロ/米ドル 週足

（出所：米国FXCM）

■米ドル/円が膠着する中、ユーロ/円の下落幅が拡大

 ＥＣＢのＱＥ開始の影響はすさまじく、ユーロは対米ドルのみならず、ユーロクロス（ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア）でも急落。

ユーロＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロＶＳ世界の通貨 日足）

 そんな中、注目はユーロ/円。

 欧州株上昇の中、日経平均も堅調で、米ドル/円も底堅いのですが、米ドル/円はなかなか節目の122円台に完全には乗せてきません。

米ドル/円＆日経平均 日足

（出所：米国FXCM）

 米ドル/円の膠着を横目に、ユーロ/米ドル続落の影響で、結果的にユーロ/円も続落。

 本日（3月12日）のユーロ/円は、一時、127.63円まで下落しています。

ユーロ/円 1時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 1時間足）

■ユーロ/円が下落する中、日本企業の想定レートは？

 ここで気になるのが、ユーロ/米ドルではなく、ユーロ/円のヘッジが遅れていること。

 マーケット参加者に聞いたところによると、日本企業のユーロ/円の想定レートは以下のとおりだそうです。

日産自動車 138.90円
トヨタ自動車 139円
デンソー 139円
富士フィルム 140円
ソニー 137円

 日銀のバズーカ２の影響で、昨年（2014年）末、150.00円レベル（149.78円）まで急騰していたユーロ/円ですが、ドラギマジックによるＱＥ決定の影響で、一転して急落。

【参考記事】
●ドラギマジック炸裂！ ＥＣＢが予想以上のオープンエンドＱＥを決定してユーロ急落！（1月29日、西原宏一）

 そのため、現在のユーロ/円相場は各社の想定為替レートから大きくかけ離れてきました。

 欧州株が堅調なため、友人の機関投資家も欧州株への投資を考えているようですが為替ヘッジをつける模様。

 結果、欧州株の影響で日本株も堅調ですが、ユーロ/円は急落するという展開の中、ユーロ/円のヘッジが遅れているという状況に陥っています。

■ユーロ/円は120円に向けて続落する可能性高まる

 ＥＣＢのＱＥは始まったばかりで、欧州の金利低下は続くでしょうから、ユーロ/米ドル同様、ユーロ/円の上値も限定的。

 130円を割り込んだユーロ/円は120円に向けて続落する可能性が高まってきました。

ユーロ/円 月足

（出所：米国FXCM）

 急低下する欧州の金利と、ユーロ/円の動向に注目です。

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