米ドル/円は戻り売り。ファーウェイ問題と
逆イールドで米株急落！ 欧州通貨にリスク!?

まずはファーウェイの件ですね。創業者の娘でもある副会長が逮捕されました。ＮＹダウは先週（12月３日～）、1000ドル以上の下落となりました。

それに加えて米国債市場では米３年債と５年債の利回りが逆転する「逆イールド」になったことも話題となり、株売りにつながったようです。

過去にＮＺドルはＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）の利上げとともに買われていましたが、ＲＢＮＺが金融政策をニュートラルに転換させただけで大きく売られました。

ＦＯＭＣはまだ利上げ段階ですが、中立金利に近づいてニュートラル化が見えてきたことで米ドル安へと向かうのではないかと思います。

欧州の状況を見ると、フランスの大規模デモは一部が暴徒化していますし、イタリア予算の問題や、ブレグジットもある。それでもユーロ/米ドルは底堅い動きをしています。

ユーロの材料ではなく、米ドル側の材料が強いのでしょう。

ユーロ/米ドルは1.12ドルを割らない限り、上がるのだろうと思っていますが、今週（12月10日～）はＥＣＢ理事会、それに12月11日（火）深夜には英議会のＥＵ（欧州連合）離脱案採決が予定され、乱高下も予想されます。

市場は否決を織り込みつつあり、可決は難しいのでしょう。予定どおり採決が行なわれた場合は、どのくらいの票差で否決されるのかも焦点となりそうです。

75票差、100票差といった大差での否決になるとメイ英首相の進退問題の懸念が強まり、英ポンド売りの動きも強まるとの見方です。

否決が織り込まれつつあるとはいえ、「バイ・ザ・ファクト」で買い戻しになるとも言い難い。さわらないのが無難でしょう。

原油価格の低迷が続くのだとすれば、インフレ圧力は高まらず、米金利も上がりにくい。

米中貿易摩擦には90日間の交渉期間が設けられましたが、ファーウェイ問題で早速暗雲が立ち込めていますし、やはり、中期的に米ドル安へと向かっていくのでしょう。

米ドル売りを基本にしたいのですが、ユーロについてはＥＣＢ理事会や英議会採決が控えているため、米ドル/円の戻り売りでいきたいと思います。