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西原宏一・大橋ひろこの「FX&コモディティ(商品) 今週の作戦会議」

米ドル/円は戻り売り。ファーウェイ問題と
逆イールドで米株急落! 欧州通貨にリスク!?

2018年12月10日(月)16:20公開 (2018年12月10日(月)16:20更新)
西原宏一&大橋ひろこ

今井雅人は資金5倍トレード達成!米ドル/円の攻めトレードが成功したのには理由があった!

■ファーウェイ副会長逮捕と米国債「逆イールド」で株安に

まずはファーウェイの件ですね。創業者の娘でもある副会長が逮捕されました。NYダウは先週(12月3日~)、1000ドル以上の下落となりました。

【参考記事】
米政府がファーウェイ・ショックのタイミングを演出!? 市場も歓迎、株もドル/円も底打ち?(12月7日、陳満咲杜)

NYダウ 日足
NYダウ 日足

(出所:Bloomberg)

米中貿易摩擦ではなく、新しい冷戦に入ったとの見方も出てきましたね。

それに加えて米国債市場では米3年債と5年債の利回りが逆転する「逆イールド」になったことも話題となり、株売りにつながったようです。

 

【参考記事】
逆イールドは、本当に米景気後退の前兆か? 12月FOMCの「ドットチャート」に注目!(12月6日、今井雅人)

米3年債利回り&米5年債利回り 日足
米3年債利回り&米5年債利回り 日足

(出所:Bloomberg)

一般的には2年債と10年債が逆イールドになると、景気後退局面入りのシグナルとされます。


今回は3年と5年ですが、アルゴリズムトレードが反応して株売りの動きが出たようですね。

2年債と10年債はまだ逆イールドになっていませんが、株安が米ドル/円の頭を重くしてくるのでしょう。

米2年債利回り&米10年債利回り 日足
米2年債利回り&米10年債利回り 日足

(出所:Bloomberg)

来週(12月17日~)は年内最後のFOMC(米連邦公開市場委員会)。利上げするのでしょうが、注目は来年(2019年)以降の見通しがどうなるのか。


ごく一部ですが、来年(2019年)は利下げに動くのではとの見方も出てきました。

過去にNZドルはRBNZ(ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行])の利上げとともに買われていましたが、RBNZが金融政策をニュートラルに転換させただけで大きく売られました。


FOMCはまだ利上げ段階ですが、中立金利に近づいてニュートラル化が見えてきたことで米ドル安へと向かうのではないかと思います。

■フランスでデモ発生も底堅いユーロ/ドル。13日はECB理事会

今週12月13日(木)にはECB(欧州中央銀行)理事会がありますね。


ドラギECB総裁は「2019年夏までは現行水準にとどまる」と発言し、市場は秋以降の利上げを織り込んでいましたが、雲行きが怪しくなってきました


ドラギさんがこのあたりの言い回しを変えてくるのかどうかが焦点となりますね。

【参考記事】
ECBの利上げ期待剥落でユーロ急落! 米中貿易摩擦の激化は米ドル安要因に?(6月18日、西原宏一&大橋ひろこ)

欧州の状況を見ると、フランスの大規模デモは一部が暴徒化していますし、イタリア予算の問題や、ブレグジットもある。それでもユーロ/米ドルは底堅い動きをしています。


ユーロの材料ではなく、米ドル側の材料が強いのでしょう。

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 日足

ドイツ銀行には、顧客のマネーロンダリングに関与した疑いで家宅捜査も入っていますね。


気になるのがゴールドとユーロの相関です。米金利の低下もあってゴールドは上昇しており、相関関係からはユーロも上がるはずなのについてこない


ゴールドとユーロ、どちらかが間違えているのでしょうか。

NY金先物&ユーロ/米ドル 日足
NY金先物&ユーロ/米ドル 日足

(出所:Bloomberg)

次ページでは、英議会のEU離脱案採決や原油相場、さらに米ドルの話題が…)

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