■ファーウェイ副会長逮捕と米国債「逆イールド」で株安に
まずはファーウェイの件ですね。創業者の娘でもある副会長が逮捕されました。ＮＹダウは先週（12月３日～）、1000ドル以上の下落となりました。
【参考記事】
●米政府がファーウェイ・ショックのタイミングを演出!? 市場も歓迎、株もドル/円も底打ち？（12月７日、陳満咲杜）
（出所：Bloomberg）
米中貿易摩擦ではなく、新しい冷戦に入ったとの見方も出てきましたね。
それに加えて米国債市場では米３年債と５年債の利回りが逆転する「逆イールド」になったことも話題となり、株売りにつながったようです。
【参考記事】
●逆イールドは、本当に米景気後退の前兆か? 12月ＦＯＭＣの「ドットチャート」に注目！（12月６日、今井雅人）
（出所：Bloomberg）
一般的には２年債と10年債が逆イールドになると、景気後退局面入りのシグナルとされます。
今回は３年と５年ですが、アルゴリズムトレードが反応して株売りの動きが出たようですね。
２年債と10年債はまだ逆イールドになっていませんが、株安が米ドル/円の頭を重くしてくるのでしょう。
（出所：Bloomberg）
来週（12月17日～）は年内最後のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）。利上げするのでしょうが、注目は来年（2019年）以降の見通しがどうなるのか。
ごく一部ですが、来年（2019年）は利下げに動くのではとの見方も出てきました。
過去にＮＺドルはＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）の利上げとともに買われていましたが、ＲＢＮＺが金融政策をニュートラルに転換させただけで大きく売られました。
ＦＯＭＣはまだ利上げ段階ですが、中立金利に近づいてニュートラル化が見えてきたことで米ドル安へと向かうのではないかと思います。
■フランスでデモ発生も底堅いユーロ/ドル。13日はＥＣＢ理事会
今週12月13日（木）にはＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会がありますね。
ドラギＥＣＢ総裁は「2019年夏までは現行水準にとどまる」と発言し、市場は秋以降の利上げを織り込んでいましたが、雲行きが怪しくなってきました。
ドラギさんがこのあたりの言い回しを変えてくるのかどうかが焦点となりますね。
【参考記事】
●ＥＣＢの利上げ期待剥落でユーロ急落！ 米中貿易摩擦の激化は米ドル安要因に？（６月18日、西原宏一＆大橋ひろこ）
欧州の状況を見ると、フランスの大規模デモは一部が暴徒化していますし、イタリア予算の問題や、ブレグジットもある。それでもユーロ/米ドルは底堅い動きをしています。
ユーロの材料ではなく、米ドル側の材料が強いのでしょう。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）
ドイツ銀行には、顧客のマネーロンダリングに関与した疑いで家宅捜査も入っていますね。
気になるのがゴールドとユーロの相関です。米金利の低下もあってゴールドは上昇しており、相関関係からはユーロも上がるはずなのについてこない。
ゴールドとユーロ、どちらかが間違えているのでしょうか。
（出所：Bloomberg）
（次ページでは、英議会のＥＵ離脱案採決や原油相場、さらに米ドルの話題が…）
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