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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」
バックナンバー

保守党の不信任投票を乗り切ったメイ首相。
再び問題山積みのBrexit交渉最前線へ…

2018年12月13日(木)17:00公開 [2018年12月13日(木)17:00更新]

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■「合意なき離脱」となれば、影響はグローバルに及ぶ

 振り返ってみれば、メイ首相は、もともとEU残留派。

 その首相がBrexit(英国のEU離脱)交渉をここまで忍耐強く続けていることには、頭が下がるといった印象。

 ただ、事態が大きく好転しているわけではなく、EU離脱法案を英下院で通過させることが極めて難しいことは変わらず。

前回のコラムでご紹介させていただいたように、仮に「合意なき離脱」となった場合は、英国だけではなく、グローバルに多大な影響を及ぼします。

 以下、前回のコラムからの抜粋。


 BOEの報告書によると、仮に、メイ首相のEU(欧州連合)離脱計画が議会承認を得られずに、合意なき離脱に至る場合、英国経済は第2次世界大戦以降で最悪の不況に陥るとしています。

 この報告書によれば、英国のGDPは8%低下。

 英ポンドは対米ドルで25%急落し、英ポンド/米ドルは、パリティ(=1.0000ドル)を割り込む可能性が高まるとのこと。


【参考記事】
FRB議長などのハト派発言で米ドル下落! 英ポンドは、合意なき離脱なら25%急落か!?(11月29日、西原宏一)

「合意なき離脱」に陥り、実際、英ポンドが対米ドルで25%急落し、英ポンド/米ドルがパリティ(=1.0000ドル)を割り込むとすれば、他通貨にも大きな影響を及ぼすことは変わらず。

英ポンド/米ドル 週足
英ポンド/米ドル 週足

(出所:Bloomberg)

 逆に、これを回避できれば、英ポンドは大きく踏み上がることにもなります。

 引き続き、Brexit関連の報道と英ポンド/米ドルの動向には要注目。

■FOMCは2019年の利上げの行方に注目

 Brexit関連以外での注目は、来週(12月17日~)に迫ったFOMC(米連邦公開市場委員会)

 12月19日(水)のFOMCでは、政策金利が引き上げられるというのがコンセンサス(利上げ織り込み度は、本稿執筆時点で75.7%)ですが、注目は2019年の利上げの行方

前回のコラムでご紹介させていただいたように、FRB(米連邦準備制度理事会)パウエル議長自身が11月28日(水)の講演で、「中立金利をわずかに下回る」と発言しています。

【参考記事】
FRB議長などのハト派発言で米ドル下落! 英ポンドは、合意なき離脱なら25%急落か!?(11月29日、西原宏一)

 このコメントから考えれば、今月(12月)、政策金利の引き上げが行われると仮定すると、「さらに中立金利に近づく」ことになります。

写真はFRBのパウエル議長。12月のFOMCで利上げが行われるとすれば、さらに中立金利に近づくことになるが… (C)Bloomberg/Getty Images News

写真はFRBのパウエル議長。12月のFOMCで利上げが行われるとすれば、さらに中立金利に近づくことになるが… (C)Bloomberg/Getty Images News

 加えて、来年(2019年)、連続利上げすればオーバーキル(引き締めすぎ)となるため、その可能性は大きく後退します。

 結果、米ドルは早晩、反落する可能性が高まります

 混迷を極めるBrexit情勢と、来週(12月17日~)のFOMCの行方に注目です。


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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」
西原宏一 (にしはら・こういち)

青山学院大学卒業後、1985年に大手米系銀行のシティバンク東京支店へ入行。1996年まで同行に為替部門チーフトレーダーとして在籍。その後、活躍の場を海外へ移し、ドイツ銀行ロンドン支店でジャパンデスク・ヘッド、シンガポール開発銀行シンガポール本店でプロプライアタリー・ディーラー等を歴任した後、独立。現在はCKキャピタル代表取締役・CEO。ロンドン、シンガポール、香港など海外ヘッジファンドとの交流が深く、独自の情報網を持つ。近著に『30年勝ち続けたプロが教える シンプルFX』(扶桑社)がある。

執筆者のサイト
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