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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
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なぜ、2008年安値を境に米ドル安の時代は
終わったのか? リーマンショックの再来は?

2019年05月24日(金)18:09公開 [2020年08月05日(水)15:12更新]

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■足元の米ドル/円の調整は、中長期でみれば押し目の好機

 いずれにせよ、強調したいのは足元の位置は、このようにマクロ的な視点でとらえないとなかなかつかめないから、前述のロジックで言えば、トランプ云々、米中貿易戦争云々と関係なく、大きなロードマップとして米ドル全面高は継続される公算が高い

 そして、2017年の高値を超えた高値を形成するのは、ある程度の幅をもって推測すれば2020~2022年だと思われる。したがって、米ドル高の進行はまだまだ途中である。

 この視点は非常に大事だ。なぜなら、米ドル/円の見通しは、結局、米ドル全体の話と緊密な関係があるからだ。

 米ドル全面高のトレンドなしでは、米ドル/円の強気変動があっても長く続かず、また、米ドル/円とドルインデックスの値動きは、確かに乖離するケースも多いものの、結局、収れんしていくものだ。米ドル/円も歴史的な円高時代が2011年を境に終焉したはずで、足元、長い米ドル高のトレンドにある。

米ドル/円 月足

 

米ドル/円 月足

(出所:Bloomberg)

 だからこそ、米中貿易戦云々で円高トレンドへ復帰する、といったロジックに同意できない。相場は外部要素ではなく、内部要素で決定されるものなので、足元における米ドル/円の調整は、中長期でみればむしろ押し目の好機だとみる。

 米ドル全面高でクロス円(米ドル以外の通貨と円との通貨ペア)における外貨安・円高の進行も一段と確認されたが、主要クロス円における「2019年年初来安値更新なし」というメインシナリオを維持しておきたい。

■もっとも、短期的にはドルインデックスはいったん反落か

 今回はドルインデックスの話に文字数を使ったから、テクニカル上の詳細な検証はまた次回に回さなければならないが、最後に、目先のサインを1つ指摘しておきたい。

 それは短期スパンにおけるサインなので、中長期のトレンドと逆になるが、ドルインデックスは昨日(5月23日)、高値更新してから陰線で大引けしたから、「フォールス・ブレイクアウト」の疑いが濃厚で、いったん反落してくるだろうとみる。

ドルインデックス 日足
ドルインデックス 日足

(出所:Bloomberg)

 そうなると、リンクした値動きとして、ユーロ/米ドルは続落する前に、いったんリバウンドしてくる可能性がある。あくまで途中のスピード調整という位置づけだが…。

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足

(出所:Bloomberg)

 市況はいかに。

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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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