ドルはどこまで下がるのか？ （12）

 戦後の為替はかなり長い間、固定相場制だった。それが１９７３年に変動相場制へ移行する。ドル／円は１ドル＝３６０円の固定相場が長く続き、１ドル＝３０８円の固定相場を挟んで、変動相場制へ移行した。

 「変動相場制に移行してからのドルはずっと安くなり続けています。アメリカはずっと貿易赤字だったから、ドルは下がるだけなんですよ。長期的に見て、この大きな流れは今後も変わらないでしょう」

 この時代、円はどうだったのか？ 日本は目覚ましい経済成長を遂げていた時期で、円はドンドン強くなっていった。つまり、ドル安と同時に円高の時代だったのである。一番円高が進んだのは１９９５年。この年、円は１ドル＝７９円台の史上最高値を記録している。

 
 しかし、その流れは変わったという。先に示した「（２）２０００年以降のユーロ台頭、中国台頭によるドル安と円安」という時代に入っていくのだ。

■欧州ではユーロが誕生し、アジアでは中国の時代が始まった

 「１ドル＝３６０円の時代から７９円台までずっと続いてきた円高はもう終わっています。アジアでは日本の時代が終わり、中国の時代が始まったからです。中国は１９９２年ごろから本格的に市場経済へ舵を切ったのですが、さらにこの流れが本物になってきたのが２０００年ごろからです」

 アジアにおける中国の台頭が相対的に日本の地位を押し下げ、円安の時代に入ったというのだ。そして、これに加えて、もう一つの重要なポイントがユーロの誕生である。

 「１９９９年にユーロが誕生。ユーロ圏の経済規模が大きくなり、ユーロが強くなってきたことで、アメリカの地位は相対的に弱くなってきました。ユーロはもう一つの基軸通貨になりそうな勢いですよね。これでドル安が進んだわけです」

（「ドルはどこまで下がるのか？ （13）」へつづく）

（ザイＦＸ！編集部・井口稔）