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持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
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パウエル議長は当たり障りない発言に終始、
市場との対話より追認で為替相場に驚きなし

2021年12月16日(木)15:18公開 [2021年12月16日(木)15:18更新]

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 昨日はFOMCであった。政策金利を変更するはずもないのだが、過去3年くらいの中でもっとも注目を集める会合となった、それはパウエル議長の態度がハト派から転換したからである。心の底からタカ派に転校したとは思われないが、テイパリングの加速や利上げ時期の前倒しなど、どのように説明をつけるのかが見たいのであった。

 FEDの金融政策は想定内の変化でおさまった。テイパリングを加速させて、3月末までに終了させること。約束ではないが、FEDメンバーのコンセンサスでは来年に3回の利上げを行うことになっていること、そして「インフレは一時的」という文言の削除であった。

 これに対してパウエル議長は、賃金がインフレの要因ではないとか、テイパリングが終わるまで利上げは行わないなどと、当たり障りのないことでFRBの姿勢とした。予想以上にタカ派に振れることもなかったので、マーケットはそれを歓迎。米国株は大きく上昇し、ドル金利の上昇は少しだけに踏みとどまった。

 私も早朝に起き出してドル円でロング参戦したが、10ポイントほどしか取れなかった。すでに113円台の後半まで上がりきっていたところでもあり、どちらかというとFOMC後は利食い売りの場を提供してしまったという感じがする。しかしドルの利上げは追認されたわけだし、インフレ度合いの進行具合によっては利上げペースも上がるかもしれない。しばらくはドルブルに構えておくべき相場展開が続くことになりそうだ。

 今回のFOMCでの態度変更に関しては、パウエル議長が市場のとの対話を重視したからだという見解が強くなっている。、果たしてそうなのか。そもそもタイトニングの姿勢を示すのに、さんざん出遅れていたのではないだろうか。8月下旬のジャクソンホールまでは「テイパリングの議論もしない」といっていたのだ。

 それがテイパリングの議論に始まり、テイパリングは11月開始になり、そしてさらに加速となった、利上げは考えていないといいながら、金融市場では来年には3回の利上げ分が織り込まれていた。これはひとえに「インフレは一時的」に拘ったためであろう。だとしたら従来の間違っていた見通しの弁明もなくてはならないところだ。これでは市場との沸いたというよりも、市場に催促されてといった方が適切だろう。

日本時間 15時00分

持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
持田有紀子 (もちだ・ゆきこ)

慶応義塾大学法学部政治学科卒業後、野村證券へ入社。本社・商品本部での株式トレーダーを経て、女性初の総合職として本店営業部へ。株式オプション課や営業課を経験する。退社後は人事コンサルティングの分野で活動し、心理学や行動科学を習得、さまざまな投資家へのアドバイスも開始する。2005年に投資情報サービス会社・アルジャントレードを設立、現在は同社代表取締役。同社では海外の先物市場や外国為替取引に関する投資・運用サービスを提供しており、海外のヘッジファンド運用にも積極的に携わっている。FX関連の著書として『外国為替取引はこうして稼ぐ』(アスカエフプロダクツ)、『FX練習帳』(実業之日本社)などがある。

執筆者のサイト
「持田有紀子 公式ブログ」

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