市場のセンチメントがかなり変化してきたが… ／ 足元の米ドル安のスピードはいったん調整されるだろう…

「ＰＩＩＧＳ」の国債を買い続ける中国 ／ マーケットは中国のスタンスと行動を無視できない ／ 基軸通貨をめぐる興亡は「人民元」抜きでは語れない…

ユーロはテクニカル的に重要な局面に差し掛かっている ／ ドイツの支援なしでは、ユーロは崩壊の道を歩むしかない…

市場のセンチメントはユーロ売り一色に傾いている ／ ユーロ/米ドルは年初来の下落幅をほぼ帳消しにした ／ この２日間のユーロの上昇スピードが速かったワケは？…

「波乱」どころか、「万丈」となった2010年の為替相場 ／ 2011年の相場にも言える３つの特長とは？ ／ 先入観を捨てない限り、来年の相場にはついていけない…

格付けを材料に、ユーロ/米ドルが上下に振れた ／ 何もわかっていない連中が審判を下している ／ 米国の財政問題はかなり深刻なのかもしれない ／ ブッシュ減税が景気回復につながるかが問題の核心 ／ 減税をしても、財政を悪化させるだけ…

「ブッシュ減税」が米ドル/円にプラスの作用をもたらした 足元の為替市場はニュートラルの状況を保っている。 先週末３日に発表となった米国雇用統計の悪化、ならびに、いわゆる「ブッシュ減税」の延長は強い米ドル売り圧力となったが、ユーロのソブリンリスク（国家に対する信用リスク）や中国の利上げ観測、米国の長期金利（10年もの国債の…

市場の関心はアイルランドからスペインの債務問題へ 引き続き、為替市場における焦点はユーロに集中している。米ドル/円が比較的堅調な値動きを見せているのに対して、ユーロ/米ドルは波乱を極めている。 一時、節目の1.3000ドルを割り込んだユーロだが、12月２日には1.3200ドルまで反発しており、ユーロ/円も、108円台前半まで急落した後に11…

11月23日に発生した２つの「突発的な事件」 金融マーケットにはいろんなリスクが常に付きまとう。そのうち、いちばん厄介なのは「突発的な事件」で、事前にまったく予測できないのだから、一時的だとしても、インパクトは強くなることが多い。 今週、11月23日（火）に、２つの「突発的な事件」がマーケットに衝撃を与えた。１つは北朝鮮による…

円高一服で、クロス円は上値余地拡大か 為替市場では、米ドル/円の上昇が目立つ。それに伴って、ユーロ/円、英ポンド/円、豪ドル/円といったクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）も底固く推移しており、円高一服の様相が強まっている。 このコラムでも何度か指摘してきたが、米ドル/円は「５年サイクル」が示すように、もともとリバ…

ユーロのソブリンリスク再燃で、パニックになるのか？ 為替市場では、米ドル安のトレンドは維持されながらも、主要通貨のユーロと円に対して、米ドルはいくぶん巻き返しを図っている。 米ドル/円は前回のコラムで指摘したとおりのリバウンドとなったが、ユーロ/米ドルの反落は想定よりも大幅かつ急激なものであった（「米ドル以外、すべてがブ…

米ドル以外、マーケットは総じて上昇基調に 米ドル以外、すべてがブル（強気）相場だ。 今週、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の２回目の量的緩和策発動が決まったが、これを受けて、マーケットは総じて上昇基調となっている。 ＮＹダウはリーマン・ショック後の高値を更新し、金（ゴールド）と豪ドルはそろって史上最高値を更新した。その上…

米ドル/円の最安値79.75円割れが再び意識され始めた 為替市場では、円高の勢いが増している。現執筆時点で、米ドル/円は再び80.50円を割り込もうとしており、1995年につけた史上最安値79.75円の更新を意識する市場関係者が多いようだ。 「実弾介入」を行っても効果がないことを悟ったのか、日本の政府高官はもっぱら「口先介入」を繰り返して…

米中の「通貨戦争」は今後50年間にわたって続く 為替相場は不安定な値動きが繰り返されている。 先週末から続いた米ドルの切り返しは、10月19日（火）の中国利上げという材料で加速したかと思えば、その翌日には上昇分をほぼ帳消しにする下落を見せていて、結局、ドルインデックスは20日移動平均線を上回れずにいる。 その背景にあるもっとも…

米国がかなり優位に「通貨戦争」を主導している 「通貨戦争」が進行するにつれて、米ドルは独歩安の様相を呈してきている。現執筆時点で、ドルインデックスは一時76.26まで下落して安値を更新し、米ドル/円は1995年につけた史上最安値の79.75円に迫っている。 主要メディアでは、この「通貨戦争」に関する論争が過熱している。 10月14日（木…

「ドルキャリートレード」は予想以上のスピードに 米ドル全面安の状況が続いている。スイスフランは史上最高値を更新し、豪ドルも1983年以来、自由取引相場に移行してからの史上最高値を更新した。 円の15年ぶりの高値更新と相まって、足元のマーケットには２つのキーワードが定着しているようだ。それは「通貨戦争」と「ドルキャリートレード…

米国当局が米ドル安の進行を意図的に作り出している!? 山雨欲来風満楼 (山雨来たらんと欲して風楼に満つ）。 張り詰めた緊張の中、為替市場は、ひたすら米ドル全面安の方向へと走っている。 その緊張をもたらしているのは、「『通貨全面戦争』の源は米国の米ドル安志向ではないか！」といった疑心暗鬼であり、米ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）…

ＦＯＭＣで量的緩和拡大が表明され、米ドル安が加速 ドルインデックスが大幅に続落し、一時は79.56まで安値を更新した。これは３月安値の79.50に迫るものだ。 米ドル全体の下げと相まって、豪ドルとユーロの上昇が特に目立っている。ただ、円は日本政府・日銀の介入姿勢に拒まれ、騰勢はかなり限定されている。 前回のコラムでも指摘したが、…

介入で、日本の立場がますます苦しくなる恐れも 今週の為替マーケットの焦点は、言うまでもなく、日本政府・日銀による市場介入である。 民主党の代表選挙が終わった後のタイミングを選んだ介入は、決してサプライズではない。政治的要素の強い行動であり、民間からの強い要請に対して何らかの行動をもって応えなければ、菅政権は支持を失いか…

日本の当局の、「駄策」によって円高が長引いている!? 依然として、為替市場は「円高トレンド」に支配されている。 ９月９日（木）、米ドル/円は一時83.34円まで下落して15年ぶり安値を更新し、ユーロ/円も一時106円を再び割り込んだ。 このコラムでもたびたび指摘しているとおり、米ドル/円に関しては日柄的に、すでに「５年サイクル」のボ…