昨日はCPIが出た。関税の余波がどのくらいかだのという議論もあるが、CPIはかなり遅効性の高い指標である。まずはPPIに影響が出てから、その３ヶ月後くらいに表面化する性質のものである。だから結果が低めに出て…

 週末にベンセント財務長官が「米中協議は進展」と言っていたので、昨日のマーケットはリスクオンで始まった。株価はアジア時間から上昇しており、ドル円も146円台乗せ。それで次の章か具合を確かめていたところへ…

 米中協議が週末に行われるのを期待して、マーケット全体はリスクオンの状態が続いた。トランプ大統領もSNS上で「対中関税は80％くらいがよい」と言っており、もっと低い関税率で妥協できるのではないかとの見方が…

 アジア時間の早い時間帯で、イギリスとの合意の速報が流れてきた。いちばん簡単に締結できる相手がイギリスだという事情も考えて、それはたいへんありうることであった。それでもマーケットはリスクテークで反応し…

 FOMCでは金融政策は変更なし。これは実に予想通りであった。トランプ政権による施策によって見通しがより不透明になったとの認識に変わりはなく、関税による影響はこれから出てくるとし、利下げはなおも急がないと…

 ゴールデンウィーク中に日本はお休みだったが、アメリカでは往って来いの相場になった。４連休前の日銀会合で日本の引き締め感が遠のいたことで株高・円安が進んでいたのだが、週明けからは日米交渉の行方にも慎重…

 日米の関税協議は、日本側の発表だけでなく、アメリカ側の言っていることも漏れ伝わってきて、ようやくその全貌が見えてきた。関税の柱は自動車・鉄鋼・アルミなどにかかる品目別の関税と、相手国の関税の状況に基…

 雇用統計は良かったと言えよう。今回も就業者の増加数が予想されたほど落ちてこないので、FEDとしてもますます利下げを急ぐ必要はなくなったというわけだ。遅行指標である雇用関連のデータが、ジワジワと悪化して…

 日銀の金利会合では予想通りに政策金利の変更はなし。しかしこれを待っていたかのように、直後にはドル円が上昇。143円台の前半だったものが、144円台の前半までほぼ１円幅も急速に上がった。 成長率やインフレの…

 昨日は多くの経済指標が出たが、おしなべて悪いものが並んだ。GDPが駆け込み輸入でかなり押し下げられるのはわかっていたが、マイナス成長に転ずるのは予想されていなかった。 インフレ指標であるPCEの数字も悪か…