来週のドル・円「伸び悩みか、米関税政策を見極めも景気減速ならドル売り」｜FX・為替ニュース

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2025年03月28日(金)18時17分ポスト
来週のドル・円「伸び悩みか、米関税政策を見極めも景気減速ならドル売り」

[ドル・円]
　来週のドル・円は伸び悩みか。米トランプ政権は4月2日に貿易相手国への関税引き上げを実施する構えで、ドルは売りづらい。ただ、雇用統計などで景気減速が顕著になれば、ドルは下押しされる。トランプ米大統領は輸入自動車への追加関税に関し、予定通り4月2日に実施する方針で、インフレ圧力により米金利高・ドル高に振れやすい。ただ、貿易戦争やその影響への懸念から、ドル買いは限定的となりそうだ。
米国の景気減速懸念も根強い。来週発表のISM製造業景況感指数は49.9と、景気の好不況の境目である50を下回る見通し。雇用統計も非農業部門雇用者数の減少、失業率の上昇が予想され、雇用情勢の悪化によるドル売りも出やすい。

　一方、米連邦準備制度理事会(FRB)当局者は目先の政策修正には慎重な姿勢を強調。スタグフレーションが意識されるなか、追加利下げ観測が後退すればドル売り要因となりそうだ。米国株は調整局面に入り、軟調地合いなら円買いが主要通貨を下押しする。

【米・3月ISM製造業景況指数】（4月1日発表予定）
　4月1日発表の3月ISM製造業景況指数は49.8と、節目の50を下回る見通し。ただ、想定ほど悪化していない場合には、減速懸念の一服でドルの買戻しが強まるだろう。

【米3月雇用統計】（4月4日発表予定）
　4月4日発表の米3月雇用統計は失業率が4.1％、非農業部門雇用者数は前月比＋13.5万人）と予想される。前回実績を下回った場合、ドル売り要因となる。
・予想レンジ：149円00銭-153円00銭

・3月31日－4月4日発表予定の経済指標予想については以下の通り。

○(日)日本銀行短観3月調査　4月1日（火）午前8時50分発表予定
・大企業製造業DIは＋12
　前回調査では＋14。今回は米国の関税措置が世界経済に与える影響が懸念されており、プラス幅はやや縮小する見込み。

○(米)3月ISM製造業景況指数　4月1日（月）午後11時発表予定
・予想は49.8
　2月実績は50.3。支払い価格は上昇したが、新規受注は低下。先行指標となる3月製造業PMIは節目の50を下回っており、3月ISM製造業景況指数は50を下回る可能性がある。

○(米)2月貿易収支　4月3日（木）午後9時30分発表予定
・予想は－1100億ドル
　1月実績は－1314億ドル。2月については関税発動前の輸入額は減少するとみられており、貿易赤字幅は1月との比較で縮小する見込み。それでも1000億ドルを上回る赤字額となる可能性がある。

○(米) 3月雇用統計　4月4日（金）午後9時30分発表予定
・予想は、非農業部門雇用者数は前月比＋13.5万人、失業率は4.1％
　雇用拡大のペースは減速しており、関税措置の影響もあることから、非農業部門雇用者の増加幅は2月実績を下回る見込み。失業率は横ばいか、やや上昇する可能性がある。

○その他の主な経済指標の発表予定
3月31日（月）：（日）2月鉱工業生産
4月1日（火）：（日）2月失業率、（豪）豪準備銀行政策金利発表、（欧）3月ユーロ圏消費者物価指数
4月2日（水）：（米）3月ADP雇用統計
4月3日（木）：（米）3月ISM非製造業景況指数

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