米ドル/円はどこまで下落するのか？
米住宅市場の低迷で、一段安のリスクも

2011年04月21日(木)18:07公開 (2011年04月21日(木)18:07更新)

今井雅人

正直、途中の段階でよくわからない部分もありますが、３月の85円台までの上昇が81円レベルから本格化していることを考えると、81円台半ばあたりから82円台前半あたりを１つの下値のメドと考えておきたいと思います（はずれたら、すみません！）。

イメージとしては、米ドル/円もその後、他のクロス円に少し遅れて「レンジ相場」になるのではないかと思っています。

ただ、来週25日（月）に米国の新築住宅販売件数、26日（火）にＳ＆Ｐケースシラー指数が発表になります。

そこで、米国の住宅市場の低迷が明らかになると、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利上げがますます遠のいて、さらに米ドル安が進むかもしれませんので、注意しておきたいところです。

■南欧の財政懸念があっても、ユーロが買われるワケは？

最後にユーロについて書いてみます。

ユーロ/米ドルの上昇が止まらず、約１年ぶりの高水準となっています。

ユーロ/米ドル日足

最近、ギリシャなど南欧諸国の長期金利（10年もの国債の金利）が急上昇しています。それだけ財政が危ないと金利・国債市場が警告しているわけですが、為替市場はまったく意に介しません。

この点については、ギリシャなど財政懸念のある国が、ＥＵ（欧州連合）やＩＭＦ（国際通貨基金）から支援を受けることで、当面の資金繰りにメドがついているからだと思います。

もし、そうでなければ、資金調達ができないのではないかという懸念から、ユーロは大きく売られていたと思います。

以前も申し上げたかもしれませんが、この「ＰＩＩＧＳ」の問題は、当面は横のほうにおいて考えたほうがよいと思います。

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