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 こんにちは。

■ユーロの懸念要因がスペインやイタリアにも波及した

 先週末にユーロ圏の周辺国から悪材料が続出したため、「sell in May and go away」の相場は、ユーロに関しては今週も続いています。

 これまでに、ギリシャ、ポルトガル、アイルランドといった欧州周辺国に関する悪材料は、すでにマーケットへ織り込まれていました。よって、ユーロの下落には結びつきませんでした。

 ところが、懸念要因がスペインやイタリアに波及したことで、ユーロの上値が抑えられる展開となっています。

 まず、スペインで５月22日（日）に行われた地方選挙で、与党の社会労働党が約30年ぶりの大敗を喫しました。

 さらに、格付け機関のＳ＆Ｐが、イタリアの格付け見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げました。

 これにより、イタリアとスペインのＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）が上昇したのです。

ユーロ/米ドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）

 ユーロ/米ドルは一時、節目の1.4000ドル台を割り込む展開となっています。

■悪材料続出でも、出口戦略が遠のいたわけではない

 ただ、アメリカにも悪材料が多いため、米ドルを積極的に買っていく状況ではありません。

 したがって、ユーロ売りの主体はユーロクロス（米ドル以外の通貨とユーロの通貨ペア）です。

 特に、ユーロ/スイスフランはユーロ導入来の最安値を更新しており、「スイスフラン高」傾向が堅調になっています。

ユーロ/スイスフラン 日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：ユーロ/スイスフラン 日足）

 一方、ユーロ/米ドルは、週初に1.4000ドルを割り込んで1.3976ドルまで下落しましたが、現執筆時点では1.4160ドルレベルで推移しています。

 ユーロ/米ドルの今週のオープニングは1.4142ドルなので、４日間かけて、今週のオープニングまで値を戻したことになります。

ユーロ/米ドル ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：ユーロ/米ドル ４時間足）

 ５月25日（水）の海外市場においても、ユーロの悪材料は多々あるものの、マーケットから聞こえてくるのは1.3970ドルから1.4000ドルレベルでの買い注文です。

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