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 リスクオンの流れになると、株やゴールド（金）などの商品が買われ、豪ドル/米ドル、豪ドル/円が上昇するのはこれまでどおりであるものの、逆に、ユーロは下落する傾向にあります。

豪ドル/円 日足

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ユーロ/円 日足

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 それでは、逆にリスクオフの際にユーロが買われるのかと言えば、欧州発の悪材料でリスクオフになることが多いこともあって、「リスクオフ＝ユーロ売り」という流れは変わりません。

 つまり、リスクオン、リスクオフに関わらず、ユーロは売られる展開になっています。

■「ユーロキャリートトレード」はトレンドとして定着するのか？

 また、市場参加者のＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）に対する「ＱＥ３（量的緩和策第３弾）」の期待は根強く、ユーロ売りの対象通貨として、米ドルよりもコモディティ通貨が選択される傾向にあります。

 その結果として、ユーロオージーやユーロキウイの取引が好まれる傾向にあるようです。昨年11月頃から見られるこのような相場の変化は、2012年に入ると、誰の目にも明らかになってきました。

ユーロ/米ドル 日足

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 この「ユーロキャリートトレード」ともいうべき流れがトレンドとして定着するのかどうかが、2012年の為替相場の注目点です。そして、そのカギは１月12日（木）のＥＣＢ理事会後、ドラギ総裁が発するコメントが握っていると言えます。

 ドラギ総裁の会見では、国債買い入れに対するＥＣＢのスタンスに変化があるかどうかに注目しましょう。

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