マーケットの大惨事は夏に発生しやすい。
2012年は「夏場の呪い」があるのか？

■米ドル全体の勢いが失われつつある

 前回のコラムでは、「7月13日（金）にユーロ/米ドルの反発があってもおかしくなかろう」と書いたが、そのとおり、ユーロ/米ドルは7月13日（金）の安値から小幅ながら反発している。

【参考記事】
●ＧＭＭＡチャートで読み解く米ドル/円相場。中長期トレンドに重大な変化あり！！（7月13日、陳満咲杜）

ユーロ/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 4時間足）

 それに呼応して、ドルインデックスも一時、83の節目を割れ、調整ムードを強めている。

ドルインデックス 日足

（出所：米国FXCM）

 ユーロ/米ドルは本稿執筆時点で、1.2260ドル前後に留まっており、7月13日（金）安値の1.2162ドルに比べ、微々たる値幅しか上がっていない。

 しかし、注意していただきたいのは、ユーロクロス（ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア）が軒並み安値更新を続けている中にあっては、この微々たる値幅でも、ユーロ/米ドルの上昇は価値があるということだ。

ユーロ VS 世界の通貨 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ VS 世界の通貨 4時間足）

 言い換えれば、米ドル全体の勢いが失われつつあるのだ。

 そうでなければ、「最弱通貨」のユーロに対して、米ドルがさらに強くなり、ユーロ/米ドルが安値を更新していっても全然おかしくない。ユーロ/米ドルの安値保ち合いはそれなりに意味を持つと思われる。

■ユーロクロスの下げは一服するとみる

 もっとも、ユーロキャリートレードが起きている疑いもあり、ユーロクロスの下落は半端ではない。

【参考記事】
●ユーロ/豪ドルが史上最安値を更新！ ユーロキャリートレード開始のシグナルか（7月6日、陳満咲杜）

 ユーロ/円以外、ユーロ/豪ドル、ユーロ/ＮＺドル、ユーロ/加ドル、ユーロ/英ポンドなど、ユーロクロスは暴落を重ねており、ユーロの「独歩安」が目立つ。

 したがって、ユーロ/米ドルが安値を更新していないことは「大きな兆し」とみるべきであろう。

ユーロ VS 世界の通貨 4時間足（再掲載）

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ VS 世界の通貨 4時間足）

 考えられるシナリオは以下の2つに集約できるのではないかと思う。

（１）ユーロ/米ドルの下げ止まりはドルインデックスのトップアウトを示唆

（２）ユーロ/米ドルの下げ止まりはユーロクロスのスピード調整（下落トレンドの一服）を示唆

 筆者はこのような2つのシナリオは矛盾するどころか、関連しているとみる。

 すなわち、「短期スパンにおけるユーロクロスの下げ一服をもって、中期スパンのドルインデックスの頭打ちを示唆」ということだ。

 このような見方が正しければ、本日（7月20日）にも、まずはユーロクロスから変化が見られるのではないかと思う。

■欧米の大手金融機関も今年は夏休みを返上

 ところで、アメリカの猛暑と対照的に、日本はこの間、割と涼しい天気が続いているが、相場が夏休みシーズンに入っていることは間違いない。

 勤勉で勉強家の日本人と違い、欧米の連中（南欧は一般的だが、米国はエリート層が中心）は夏休みをたっぷり取るから、例年なら「怠け者」の彼らは今、ビーチでのんびりしており、マーケットは閑散になりがちだ。

【参考書籍】
●勤勉で勉強家の日本人がＦＸで勝てない理由（陳満咲杜）

（蛇足になるが、そもそもフランス語の「バカンス」の意味を、勤勉な日本人は理解できないかもしれない。「２カ月間何もしないのが最高の過ごし方」だといった感覚を多くの日本人は我慢できないだろう。この記事を読んでいるみなさんに２カ月間取引しないと要求するぐらい難しいかも…）

 が、今年はいささか事情が違う。「怠け者」の彼らものんびり休みを取れない公算が大きい。ウォール街からバリまで、大手金融機関は幹部やチーフトレーダーたちの休暇届けを厳しくチェックし、なかなか許可を下さないと聞く。

 「夏場の呪い」に備える必要があるからだ。