■買いが買いを呼ぶ動き！ 米ドル/円は一時94円超え！
みなさん、こんにちは。
2012年２月６日（水）、日経平均株価の上げ幅は400円を超え、リーマン・ショック後のザラ場ベースの戻り高値を突破し、2008年９月29日以来、４年４カ月ぶりの水準を回復しました。
（出所：株マップ.com）
為替相場も堅調で、米ドル/円は、94.00円のバリアオプションを突破して、94.075円と2010年５月５日以来の高値を更新しています。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 1時間足）
率直に申し上げると、筆者が考えていたよりも、非常に強い相場展開が続いています。今回は、この相場について、ポジションと値動きから今の状況、今後の動向を考えてみたいと思います。
そもそもの前提として、この相場がはじまる前は、各運用機関は株にしても為替にしても、ポジションをかなり落としていました。そのぶん、買い意欲がいったん高まると、買いが買いを呼ぶ動きになっているのだと思います。
■円売りを続けていたのは、日本の投資家か？
さて、ポジション動向について考えるときによく注目されるＩＭＭ（国際通貨先物市場）指数ですが、これがおもしろい動きを示しています。
（詳しくはこちら → 経済指標/金利：シカゴIMM通貨先物ポジションの推移）
米ドル/円が、70円台から85円を目指す過程でＩＭＭの円売りポジションが急速に溜まり、この２年間でもっとも円売りポジションが溜まることとなりました。さすがにその後、いったんポジションを減らす動きが確認されています。
しかし、相場のほうは、米ドル買い・円売りの動きが止まることはありませんでした。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）
これは、ＩＭＭには、シカゴの投機筋の動きが反映されていますが、ＩＭＭには反映されない別の投資家が円売りを続けていたからだと思います。おそらく、日本人の投資家が円売りを続けていたのではないでしょうか？
■下押ししてもそれ以上の買いが入り、力強い相場に！
このような動きの末、ポジションを見る限りは円売りが非常に溜まっていたにもかかわらず、力強い相場が続くこととなっています。
そして、実際の値動きを見ても、少し下押しする場面があってもその下押し以上に買いが入り、高値を更新することとなっています。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）
これは、まさに買い意欲が根強く残っていることの表れです。このような相場は押し目を待っている投資家が多いため、少し緩んでは買われ、少し緩んでは買われ、結果的に、高値を更新していくことが多いのです。
■白川総裁辞任前倒しは、大きなニュースではないが…
また、日銀の白川総裁が前倒しで辞任することとなりました。これを受けて、安倍政権が掲げるデフレからの脱却路線が加速するとの見方から、株高、円安が進む動きも見られました。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 1時間足）
ただ、白川総裁は４月８日（月）の任期を３月19日（火）に、１カ月程度前倒ししただけです。そのように考えると、そこまで相場を大きく動かすニュースではないでしょう。
■株高・円安まだ続く！ 高値圏での乱高下で強気相場終焉
それでも今回の動きで注目したいのは、冷静になれば大きなニュースではないにもかかわらず、株高、円安に動くのは、それだけマーケットに株高、円安の材料へ反応しやすいバイアスがかかっているということです。
その点から言っても、株高、円安の力はまだ続くように思います。
今回のような強気相場が続くときは、高値圏での乱高下となり、直近の高値を抜けられないという動きを繰り返すというのが相場終焉の合図になることが多いです。
この動きに注意を払いながら、今は株高、円安方向を見ておきたいと思います。
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