タートルズ流の「ユニット」を使えば、
リスク管理はめちゃくちゃ簡単になる！

（「使うのは「２つの数字」だけ! ”タートルズ流”資金管理＆リスク管理術」からつづく）

投資の達人、小次郎講師さんに教えてもらう伝説の投資家集団「タートルズ」の方法論の2回目！ 前回では、投資用資金を正確に把握することと、投資先が1日にどのくらい動くのか（ＡＴＲ）を把握することが重要、ということを覚えた。今回は具体的な取引量の決め方を教えてもらおう。

 ■「ユニット」で考えるとリスク計算はめちゃくちゃ簡単になる！

 自分の投資用資金を正確に把握して日々のＡＴＲを計算したら、タートルズ流の資金管理＆リスク管理の準備は完了だ。あとは電卓なりエクセルなりを用意してちょっとした掛け算と割り算をするだけで、最適な取引量が決まる。

 「次に覚えてほしいのが『ユニット』という考え方です。ユニットとは、『自分の投資用資金の１％を１日でリスクにさらす取引量』。これを知っているとＦＸの米ドル／円やユーロ／米ドルはもちろん、株も金も一括してリスク管理できるんです」

 円の絡んだ通貨ペアだけならまだ損益を把握しやすいが、ユーロ／米ドルやユーロ／豪ドルのような外貨同士のペアが絡んでくると、途端にややこしくなる。ユーロ／豪ドルを１万通貨取引して１００ｐｉｐｓの損になったときの損失額をさっと答えられる人は少ないはず。でも、１回の取引の損失額を把握していないとリスク管理はできないのだ。

 そこで便利なのがユニットという考え方だ。具体的な計算方法は下記のようになる。

■外貨同士の通貨ペアは円換算して考える

 まずは、自分の取引単位が１０００通貨か１万通貨なのかだけ気をつけておくこと。ただ、このリスク管理のやり方だと、１ユニットあたりの取引量は厳しめ、つまり小さめになるので、よっぽどお金持ちじゃない限り、１０００通貨単位で取引できるＦＸ口座を使ったほうがいい。

 また、外貨同士の通貨ペアの場合は、ＡＴＲをいったん円に換算してから計算する。たとえば、ユーロ／米ドルのＡＴＲが０．００８０ドルで、１ドル１０２円だとすると、ＡＴＲに１０２をかけて円換算したＡＴＲは０．８２になる。あとは同じだ。１０００通貨未満の端数が出たときは切り捨てておく。

■ユニットの取引量が意味することって？

 算数の時間が長くなってしまったが、ここまでの計算にどんな意味があるのか、確認しておこう。

 「ＡＴＲは一日に動く幅の目安でした。１ユニットあたりの取引量は、もしも仕掛けた場所からＡＴＲの幅だけ反対に動いてしまっても、資金の１％を失うだけで済む取引量だということになります」

では、さっそく自分が取引したい通貨ペアの取引量を計算してみよう！

■複数の通貨ペアを持っていても、瞬時に全体のリスクを把握できる！

 「先ほどの計算例だと、１ユニットあたりの米ドル／円の取引量は２万通貨、ユーロ／米ドルは１．２万通貨でした。１ユニットあたりのリスクは資金の１％です。この取引量を基本単位にして取引していれば、『今日は米ドル／円を２ユニット、ユーロ／米ドルを１ユニット持っているから合計３ユニット、つまり全体のリスクは資金の３％だ』とすぐにわかるんです」

 もしもユニットの考え方を使っていなかったら、ユーロ／米ドル１．２万通貨と米ドル／円２万通貨の合計リスクを計算するのは結構ややこしい。今どのくらいのリスクを背負っているか、ユニットを使うとすぐに把握できるのが最大の利点なのだ。

 「株やコモディティ、日経２２５先物など複数の市場に投資しているとさらに便利です。計算方法は先ほどとまったく同じです」

 資金５００万円の人があれこれ投資していた場合のユニットを計算したのが下記の表。複数の市場にまたがって投資していても、１ユニットの取引量で投資していたら、リスクは「保有ユニット数×１％」ですぐに計算できる。

■トップトレーダーたちも使ってる世界標準の損切り位置！？

 「ユニットで取引量を決めても、もちろん損切りをちゃんと入れなければ意味がありません。仕掛けると同時に損切りを入れておくようにしましょう。

 日足のトレンドを狙っていくような取引なら、損切り位置の目安は『ＡＴＲの２倍』離したところです。損切りにかかってしまった場合、資金の２％を失うということになります。『１回の取引で資金の２％のリスクをとる』というのは世界標準、世界のトップトレーダーも２％程度のリスクで取引しています」

 ＡＴＲが０．７８円、１０１円７６銭で買ったのなら損切りの位置は１．５６円離したところ。つまり１００円２０銭ということになる。

■ユニット管理に欠かせない「リスク分散のルール」

 「リスク管理でもうひとつ大切なのが、『リスク分散のルール』です。同時に３０ユニット、４０ユニットと保有したら、資金の６０％、８０％と失ってしまう可能性がある。これでは資金管理も何もありません。同一銘柄で保有するのは最大４ユニットまで、です」

 米ドル／円１ユニットが２万通貨なら、同時に持っていいのは８万通貨までだ。

 「複数の通貨ペア、市場にまたがる場合は相関性を考える必要があります。米ドル／円とカナダドル／円ならば同じ方向に動く可能性が非常に高いですから、こうした相関性の高い銘柄は同時に６ユニットを上限にします」

■クロス円同士は合計６ユニットまで

 「クロス円」と呼ばれる円の絡んだ通貨ペアはどれも同じ方向に動く傾向がある。米ドル／円を４ユニット、ユーロ／円を４ユニットと買うと、どちらかが損切りされたとき、もう一方も損切りされる可能性が高い。豪ドルとＮＺドル、人民元も同じように動きやすいし、欧州通貨同士のポンドとユーロ、北米通貨同士の米ドルとカナダドルなども相関性が高い。取引するときは気をつけよう。

 「ＡＴＲは毎日変わりますが、それに応じて取引量を変更していると面倒なので、暴騰・暴落で大きく動いたとき以外は、週に１回くらいの計算でいいと思います」

 ユニットの考え方はタートルズが使っていた「２０日ブレイクアウト」と呼ばれる、過去２０日間の高値を更新したときに買い、安値を更新したときに売りとする、とてもシンプルなトレンドフォロー手法のために開発されたもの。日足でのトレード用の考え方だ。

■ユニットは１時間足のデイトレードにも応用できる

「１時間足など短い足でタートルズ流の資金管理を使っている人もいます。でも、その場合は『資金の１％』としていたところを『資金の０．５％』など少なめにしたほうがよいでしょう。もし５分足使っていたら、たった５分で資金の１％を失ってしまう可能性があり、リスクが大きすぎます」

 どんな時間軸でトレードするのであっても資金管理やリスク管理は絶対必要。小次郎講師さんの教えをアレンジして自分なりのルールを決めておこう。でも、ルールってなかなか守れなかったりもする……。

 「ルールを守れないのは、ルールに自信が持てないからなんです。今回紹介したルールはタートルズが実践し、大成功したやり方。自信を持って実践してください」

（取材・文/高城泰 撮影/和田佳久）

2014年3月