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持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
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持田有紀子 持田有紀子

閑散だがドル金利上昇でドル高へ、
ドル円相場はレンジ内だった今年

2015年12月30日(水)15:40公開 [2015年12月30日(水)15:40更新]

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 昨日も市場参加者が少なくて、マーケット全体は動意に乏しかった。それでも為替相場では全般的にややドル高が進んだ。ドル円は120円台のミドルまで復活してきたし、ポンドドルは久しぶりの1.47台まで見せている。要因はドル金利が短期も長期も上昇したことにある。それを素直にうけての反応であった。

 中国が来年の銅の生産を減らしそうだとの観測がたって、コモディティ全般が底堅い動きとなった。その中で原油相場が持ち直してくると、リスクテークの具合が強まり、米国株は大きく上昇することとなった。

 今日で日本の取引所は売買の最終日となる。日本人にとっては、実質的にも年内最後のトレードとなる。今年はさんざんFEDの利上げに振り回された。そこで利上げ期待によってどうであったかを見ていこう。

 私としては昨年末にでもアメリカの利上げがあっても不思議はないと考えていた。なぜならばFEDの眼中にあるのは、メインは株価だからだ。もちろん当局は目的が株価だとは言わない。インフレ率だとか、雇用とは言っているが、実態は株価に左右されてきたのが、ここ数十年の歴史である。その米国株が昨年末は大きくラリーした。

現在の非常時の超低金利政策はもう必要ないだろうと考えてもおかしくはない。むしろ正常化としょうして、いち早く2~3%台にまで利上げするべきだという観測が出てきてもよい。しかし実際のFEDの利上げは1年ほど遅れてしまった。

 いずれ正常化しなければいけないものを、なぜこうも先延ばしに伸ばしてきたのか。多少の困難では正常化を妨げる理由にはなりにくいはずだ。今年になってからも雇用関連のデータは改善の傾向を強める一方であったし、よほど先行きが見えていないのではないかを疑われるほどだ。

 今年の6月にも利上げ観測が高まったが、そこでも踏みとどまった。利上げ期待でドル円は125円台をつけにいったが、利上げしなかったことで2006年につけた高値とダブルトップを形成した格好となっている。

 夏場には中国株の急落もあって、米国株もスランプに陥った。そうなるともう利上げできない。FOMCでも外部環境の悪化を理由に利上げを避けた。ようやく12月になって利上げを実施したが、そうした利上げの遅れが ブラジルやロシアの国内経済を痛めつけることになったのはいなめない。やるならば、とっととやってくれというところなのだろう。

 今年のドル円の上昇は、それほども見られなかったことになる。120円台を中心に上下5円ほどのレンジ相場で終始した印象が強い。それに比べてユーロドルは、去年は年足でも安値引けしたこともあって、1500ポイントの下げを演じた。そしてその分のシワ寄せがユーロ円に来ている。


日本時間 15時40分
 

持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
持田有紀子 (もちだ・ゆきこ)

慶応義塾大学法学部政治学科卒業後、野村證券へ入社。本社・商品本部での株式トレーダーを経て、女性初の総合職として本店営業部へ。株式オプション課や営業課を経験する。退社後は人事コンサルティングの分野で活動し、心理学や行動科学を習得、さまざまな投資家へのアドバイスも開始する。2005年に投資情報サービス会社・アルジャントレードを設立、現在は同社代表取締役。同社では海外の先物市場や外国為替取引に関する投資・運用サービスを提供しており、海外のヘッジファンド運用にも積極的に携わっている。FX関連の著書として『外国為替取引はこうして稼ぐ』(アスカビジネス)などがある。

執筆者のオフィシャルサイトなど
「持田有紀子 公式ブログ」

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