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■経済状況だけを考えれば、米ドル高・株高になる環境

 そこで、今の状況を改めて整理してみたいと思います。

 ひと言で言えば、先進国の景気は、回復・拡大基調にあり、長年続いた超低金利政策から抜け出そうとしていて、その先頭を走っているのが米国ということになります。

 つまり、普通に経済状況だけを考えれば、米ドル高・株高という動きになる環境にあるということです。

 しかし、それでも乱高下してしまうのは、ＥＵの存続危機とトランプ政権が何をやらかすかわからないという２つの大きなリスク要因があるからです。

 つまり、安定すると米ドル高・円安・株高傾向になるのですが、それがある程度進むと、何か事件が起きたりして相場が混乱し、逆流します。そして、それが落ち着くと、また元の軌道に戻ります。

 これが、2017年の相場の特徴ではないかと思います。

■ここからの円売りには、慎重にならざるを得ない

 現時点は、イベントリスクがひと段落して安定期に入っているので、株式市場も強いし、円安になっています。

日経平均 日足

（出所：Bloomberg）

世界の通貨ＶＳ円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 ４時間足）

 その流れはジリジリ続くのですが、またそのうち、何かが起きて逆流を起こします。今のＶＩＸ指数の水準を見ていると、また何かが起きてもおかしくないと感じてしまいます。

 どうしても、ここからの円売りには慎重にならざるを得ません。次の機会をじっと待っていたいと思います。

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