米長期金利が「30年レジスタンス」を突破！
日米株の乱高下に警戒！ 米ドル/円は…!?

根本にあるのは米金利の急上昇ですが、ＶＩＸ指数が急騰したため、先週も紹介した「リスクパリティ」（※）からの売りが出ているようです。

「ＣＴＡとリスクパリティ戦略（の投資家）は2000億ドル（22兆円）の世界株を売却している過程にある」との試算もあり、今後も売りが出てくる可能性はありそうです。

かつて債券王といわれたビル・グロス氏（※）も、現在そう呼ばれているジェフリー・ガンドラック氏も債券バブルへの警鐘を鳴らしていましたが、とうとう実現しましたね。

先週（2月5日～）はＶＩＸ指数の下落、つまり低ボラティリティが続くと儲かる商品の価格が暴落しました。それによってポートフォリオが傷んだ投資家の投げ売りも出ています。

同じような商品を持っていた人は多いでしょうからこれで投げ売りが終わったとは思えませんし、リスクパリティからの売りもまだ出てくるでしょう。下落はもう少し長引きそうな感じです。

ただし、ＶＩＸ指数が高まるということは、上であれ下であれ値動きが荒くなりやすいということ。700ドル下げて500ドル戻すような乱高下に警戒が必要です。

これも先週話したことですが、現在の動きは米ドル高、円高。ユーロ/米ドルや豪ドル/米ドルが下がる一方、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）も下がっています。

世界的にリスク資産をキャッシュ、つまり米ドルに戻す動きが活発化している一方、国外に出していた円を国内に戻すレパトリエーションの動きも発生しているためです。

そうなると米ドル/円は動きが出にくいのですが、クロス円が下がっている以上、いずれ米ドル/円も下方向に動くと考えています。

「黒田総裁の退任」という円高材料は払拭されましたが、かといって黒田さんにはもう打つ手がないですから円安材料とはなりにくい。

米ドル/円は105円、さらには100円割れもあるのではないでしょうか。ましてトランプ政権の今年（2018年）のテーマは通商問題。なおさら米ドル/円は上がりにくいでしょうね。

今週（2月12日～）気をつけたいのはカレンダー。今日（2月12日）は建国記念日の振替休日のため、日本株市場が休場です。

今年（2018年）はＳＱこそ通過済みですが、先週、2月9日（金）のナイトセッション（夜間取引）がシステム更新のために停止されており、今日（2月12日）も祝日。

つまり明日、2月13日（火）は1.5営業日ぶりの再開となります。急落、急騰いずれも考えられるため、日本株に注意が必要です。

米ドル/円とクロス円、とくに豪ドル/円の戻り売りでいいでしょう。べったり売り続けているのではなく「落ちたところでは一部を利食って、戻ったところで売り直す」といったオペレーションができると、利益をより増やせると思います。