■「30年レジスタンス」をブレイクした米10年債金利
先週（2月5日～）、ＮＹダウの週間下落幅はリーマンショック以来の大きさに。日経平均も1891円の大幅下落となりました。原因は何なのでしょうか？
（出所：Bloomberg）
（出所：Bloomberg）
根本にあるのは米金利の急上昇ですが、ＶＩＸ指数が急騰したため、先週も紹介した「リスクパリティ」（※）からの売りが出ているようです。
「ＣＴＡとリスクパリティ戦略（の投資家）は2000億ドル（22兆円）の世界株を売却している過程にある」との試算もあり、今後も売りが出てくる可能性はありそうです。
（※編集部注：「リスクパリティ戦略」とは、ボラティリティが低い資産を多めに、高い資産を少なめにと調整して、特定の資産の影響を受けにくくしていく投資戦略のこと）
【参考記事】
●ＮＹダウは665ドル安！ 日経平均も大幅安！ それでも米ドル/円が下げなかったワケは？（2月5日、西原宏一＆大橋ひろこ）
●ＮＹダウ、史上最大の暴落にＶＩＸ指数の影。ビットコインも真っ青。2日で96％下落って!?
（出所：Bloomberg）
米長期金利は2.8％に達していますね。1988年から引いた30年来のレジスタンスラインをとうとうブレイクしました。とても大きな変化ですよね。
（出所：Bloomberg）
かつて債券王といわれたビル・グロス氏（※）も、現在そう呼ばれているジェフリー・ガンドラック氏も債券バブルへの警鐘を鳴らしていましたが、とうとう実現しましたね。
（※編集部注：「ビル・グロス氏」は、米国の債券運用会社「パシフィック・インベストメント・マネジメント・ カンパニー（ＰＩＭＣＯ）の共同創業者で、世界的に有名なファンドマネージャー）
■市場の混乱、いつまで続く？
先週、2月9日（金）のＮＹダウは引け間際に巻き返し、日足では長い下ヒゲをつけました。米国株は下げ止まったと思いますか？
先週（2月5日～）はＶＩＸ指数の下落、つまり低ボラティリティが続くと儲かる商品の価格が暴落しました。それによってポートフォリオが傷んだ投資家の投げ売りも出ています。
同じような商品を持っていた人は多いでしょうからこれで投げ売りが終わったとは思えませんし、リスクパリティからの売りもまだ出てくるでしょう。下落はもう少し長引きそうな感じです。
ただし、ＶＩＸ指数が高まるということは、上であれ下であれ値動きが荒くなりやすいということ。700ドル下げて500ドル戻すような乱高下に警戒が必要です。
（出所：Bloomberg）
ボラティリティが高い相場ですので、大きな反発にも気をつけないといけないですね。
（次ページでは黒田日銀総裁再任や下落している商品相場の話題が…）
【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】
【無料セミナー開催】米大統領選挙、そして東京オリンピックを控えた2020年の相場を、西原宏一氏が為替と日経先物の視点で大検証。「トランプ再選なるか！？ 2020年東京五輪年の為替相場と日経先物はどうなる？」と題し、2019年12月21日（土）15:00から東京代官山のセミナールームにてFX無料セミナーを開催！。司会進行は当コーナーでもおなじみ、投資家の一面も持つフリーアナウンサーの大橋ひろこ氏。西原宏一氏との掛け合いも見ものだ。→詳細・申込みはこちらから
当コーナー「ＦＸ＆コモディティ（商品） 今週の作戦会議」は原則、毎週月曜日または火曜日に更新しますが、当コーナー更新の前にその速報版が西原宏一さんの有料メルマガ「ＦＸトレード戦略指令！ with 日経先物（月額：6600円・税込）」で配信されています。トレードの参考になる、鮮度の高い情報をいち早くゲットしたいトレーダーにおすすめ！
「ＦＸトレード戦略指令！ with 日経先物」では「ＦＸ＆コモディティ（商品） 今週の作戦会議」の速報版のほか、初心者にもわかりやすいタイムリーな為替予想をはじめ、実践的な売買アドバイスやチャートによる相場分析などを、メルマガでご覧いただけます。さらに、購読者限定ウェブサイトも用意されており、チャート画像などはそちらでご覧いただくことができます。
「ＦＸトレード戦略指令！ with 日経先物」には、10日間の無料体験期間もありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。
![ヒロセ通商[LION FX]](/mwimgs/c/4/-/img_c4c34527ca977b1711c379cf58e7974629161.gif)
![元ミス慶応 葉那子と[FXトレード戦略指令！]でFXトレードを始めよう！](https://zai.diamond.jp/common/images/fx/v2/subcolumn/subcolumn-hanako-fxmail.jpg?rd=20181205)
株主：株式会社ダイヤモンド社（100％）
加入協会：一般社団法人日本仮想通貨ビジネス協会（ＪＣＢＡ）