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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」
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トルコリラ急落をきっかけにリスクオフ!
イタリア政局不安もありユーロ/円は123円へ

2018年05月24日(木)17:02公開 [2018年05月24日(木)17:02更新]

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■イタリア政局不安もあり、ユーロ/円は123円へ

 加えて、もう1つ注目の通貨ペアは、前回のコラムでご紹介させていただいた「ユーロ/円」。

【参考記事】
イタリア政局の不透明感でユーロ急落! リスクオフ要因多数!? 地政学的リスク警戒(5月17日、西原宏一)

 まず、前回のコラムからの抜粋。


先月(4月)から下げ足を速めているユーロ/米ドルですが、下記の欧州政局の不透明感も加わり、今週(5月14日~)も続落。

イタリア政局を巡っては、ポピュリスト政党の議員が欧州中央銀行(ECB)に債務減免を求めることが検討されていると述べて懸念が広がり、イタリア国債が下落。クロス取引でユーロが売られた。

出所:Bloomberg


 イタリアでは、EU(欧州連合)との軋轢を生むような報道が多くなっています。

 たとえば、ミニBOT(政府債務支払いに使う少額の短期債券)の発行などです。

 結果、イタリア10年国債利回りの対独10年国債利回りスプレッドが拡大していることが、ユーロ/米ドルの下落を誘引しているため、引き続き、イタリアの政局の行方に注目したいところ。

ユーロ/米ドル&イタリアとドイツの10年国債利回りスプレッド 日足
ユーロ/米ドル&イタリアとドイツの10年国債利回りスプレッド 日足

(出所:Bloomberg)

 このイタリアの混迷がユーロの上値を抑えていることに加え、米ドル/円の上値が重いことを鑑みれば、前回のコラムに続き、注目はユーロ/円の行方ということになります。

【参考記事】
イタリア政局の不透明感でユーロ急落! リスクオフ要因多数!? 地政学的リスク警戒(5月17日、西原宏一)

 以下は、ユーロ/円の週足チャートです。

ユーロ/円 週足
ユーロ/円 週足

(出所:Bloomberg)

 下値のめどは、まず、フィボナッチリトレースメントの38.2%に位置する126.83円、50%であれば123.54円となります。

 イタリアの政局の混乱を、まだマーケットが十分に織り込んでいないと仮定すれば、ユーロ/円は、123円に向けて下落の過程にあると考えられます。

ユーロ/円 週足
ユーロ/円 日足

(出所:Bloomberg)

 イタリアの政局の混乱も加わり、123円に向けて続落中のユーロ/円の動向に注目です。


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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」
西原宏一 (にしはら・こういち)

青山学院大学卒業後、1985年に大手米系銀行のシティバンク東京支店へ入行。1996年まで同行に為替部門チーフトレーダーとして在籍。その後、活躍の場を海外へ移し、ドイツ銀行ロンドン支店でジャパンデスク・ヘッド、シンガポール開発銀行シンガポール本店でプロプライアタリー・ディーラー等を歴任した後、独立。現在はCKキャピタル代表取締役・CEO。ロンドン、シンガポール、香港など海外ヘッジファンドとの交流が深く、独自の情報網を持つ。近著に『30年勝ち続けたプロが教える シンプルFX』(扶桑社)がある。

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