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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」

イタリア政局の不透明感でユーロ急落!
リスクオフ要因多数!? 地政学的リスク警戒

2018年05月17日(木)15:56公開 (2018年05月17日(木)15:56更新)
西原宏一

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■イタリア政局巡り、ユーロ急落!

 みなさん、こんにちは。

 先月(4月)から下げ足を速めているユーロ/米ドルですが、下記の欧州政局の不透明感も加わり、今週(5月14日~)も続落。

イタリア政局を巡っては、ポピュリスト政党の議員が欧州中央銀行(ECB)に債務減免を求めることが検討されていると述べて懸念が広がり、イタリア国債が下落。クロス取引でユーロが売られた。

出所:Bloomberg

 ユーロ/米ドルは一時、1.1764ドルまで急落。

ユーロ/米ドル 日足
ユーロ/米ドル 日足

(出所:Bloomberg)

 ユーロ/米ドルの下落要因の1つには、米10年債利回りの急騰も挙げられます。

 以下は、米10年債利回りの日足チャートです。節目の3.00%を大きく上抜け、一時3.10%まで急騰しています。

米長期金利(10年物国債利回り) 日足
米長期金利(10年物国債利回り) 日足

(出所:Bloomberg)

 この米10年債利回りの急騰が、ユーロ/米ドルのみならず、総じて米ドルを押し上げる展開となりました。

■米ドル/円は110円の節目を突破も…

 米ドル高の影響は、米ドル/円にも波及し、どうしても超えられなかった110.00円の節目を突破。一時110.48円まで上昇しています。

 ただ、節目を上抜けても米ドル/円の上昇は緩慢。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足

(出所:Bloomberg)

 むしろ、地政学的リスクが増大していることもあり、米ドル/円の下値余地は拡大しているのではないか? と想定しています。

 リスクオフ要因に挙げられるのが…


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