米ドル/円は年内100円割れでもおかしくない。
株価反落で、あっさり下落するイメージ

違和感を覚えるのは、新型コロナウイルスの新規感染者数が過去最多を更新しているのに株価が堅調なこと。

ナスダック総合指数は、先週（7月6日～）も史上最高値を更新しています。

テスラの空売り残高は200億ドルに迫る勢いですから、ショートの踏み上げもあるのでしょう。

ファンド関係者と話しても、興味を示すのはＧＡＦＡ（グーグル、アップル、フェイスブック、アマゾン）系の銘柄ばかりですが、ナスダック総合指数ではダイバージェンスが点灯しています。

史上最高値を更新するナスダックに対してＮＹダウやＳ＆Ｐ500は高値を更新しておらず、市場間ダイバージェンスでもある。

どちらかが間違えていることになり、個人的にいずれナスダックが下げるだろうとの見通しは変わりません。

先週（7月6日～）も話したように米中対立がきっかけになるのではと思うのですが、予想できる材料ではないのかもしれませんね。

市場のコンセンサスは「トランプなら株価はＯＫ」ですし、増税を表明しているバイデンだとしても「増税前に巨額の財政支出があるからＯＫ」。

つまり、どちらにせよ株価は上がるという見方が増えています。

総楽観に傾きつつあり、逆に懸念を抱きたくなるセンチメントが支配的となってきています。

九州での豪雨災害に対する保険金支払いに備えた生保のレパトリで、円買いが出ているようです。

ただ、これだけ株価が上がっても米ドル/円が上がらないのなら、何があれば上がるのかということ。

株価が反落すれば、米ドル/円はあっさり落ちるのではないかとのイメージがあります。

目先は104円台が強いサポートとなっていますし、その手前、106円台前半には利益確定の注文を入れていますが、年内には100円割れがあってもおかしくないでしょう。

鉄鉱石と相関性が強いのは豪ドル。

これまでは鉄鉱石が先に動いて豪ドルが追随していましたが、今回は豪ドルが先行する格好となりましたね。

日銀やＥＣＢは現状維持の見通しですし、やはり注目は復興基金の行方。

合意できればユーロ買い、できなければユーロ売りというシンプルな構図です。

いずれにせよ、今週（7月13日～）も米ドル/円の戻り売り方針は変わりません。

106円台前半ではショートの一部を縮小する予定ですが、戻り売り方針の継続でいいのでしょう。