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■一部ではコロナ後を見据えたポジション構築が始まっている

 ヘッジファンドの一部では、コロナ後を見据えたポジション構築が始まっています。

 コロナがどうなるのか、それはわかりませんが、社会にコロナに対する「慣れ」も出てきたように見えます。ワクチンが想定以上に早く実用化される期待もあります。

 債券市場では、5年先5年物インフレスワップ（※）のロングなど、長期債の供給過剰から長期金利上昇に賭けるようなポジションが作られていますが、為替市場ではどうなるでしょうか。

（※編集部注：5年先5年物インフレスワップとは、5年先から5年間の平均インフレ率予想のことで、各国の金融当局がインフレ期待の指標として注目しているといわれている）

■ユーロ/米ドル、目先は1.15～1.20ドル程度のレンジか

 金価格上昇と米ドル下落には、米超金融緩和という同根の理由があります。

 金が崩れたのであれば、ユーロ/米ドルの調整もありうるのかなと思います。

 中長期的な強気スタンスは維持しながらも、目先は、1.15～1.20ドル程度のレンジ相場に移行でしょうか。

【参考記事】
●目先のユーロ/米ドルは、1.15～1.19ドルのレンジか。買いも売りも利食いを忘れずに！（8月11日、バカラ村）
●現在のユーロ/米ドルは割安！ 2020年後半ユーロがどこまで上昇するか…注目！（8月5日、志摩力男）
●ユーロ/米ドルの上昇は、今後も続く！ 歴史的な「欧州復興基金」の実現が下支え（7月22日、志摩力男）

ユーロ/米ドル 日足

（出所：TradingView）

 英ポンド/米ドルや豪ドル/米ドルといった、他の通貨ペアも同様に少し調整局面に入るのではないかと想定します。

英ポンド/米ドル 日足

（出所：TradingView）

豪ドル/米ドル 日足

（出所：TradingView）

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【参考記事】
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